Главная » Статьи » Инвестиционный анализ » Теория |
Оценка экономической эффективности инвестиций
Оценка использования инвестиций в настоящее время имеют большое значение. Нецелевое использование инвестиций, их недостаток, и низкий уровень отдачи вложенного капитала определяют необходимость отбора методов оценки эффективности инвестиций. При оценке эффективности инвестиционных проектов выделены три группы показателей эффективности проекта:
Показатели общей экономической эффективности капитальных вложений позволяют определить экономический эффект инвестиций путем сравнения с нормативами или с аналогичными показателями планового или прошедшего периодов функционирования народного хозяйства страны или крупного региона. Если оценка эффективности капитальных вложений производится на будущее, эффективными признаются те инвестиции, для которых полученные показатели ниже нормативных или отчетных за прошедшие периоды деятельности. Обобщающим показателем экономической эффективности капитальных вложений отдельного региона и страны в целом является абсолютный коэффициент капитальных вложений, рассчитываемый по приросту чистой продукции. Доля прироста чистой продукции за счет капитальных вложений, направляемых на расширение и новое строительство ΔЧПк, может быть определена по следующей формуле:
В последнее время стали применять метод оценки использования капитала организации путем первоначальной оценки его отдельных составляющих (оборотный капитал, основной капитал, нематериальные активы), а затем делается объединенная оценка эффективности использования капитала организации. Уровень эффективности использования оборотных средств рекомендуется оценивать коэффициентом оборачиваемости (Ко):
Показателем эффективности использования основных средств является фондоотдача:
Можно также оценивать эффективность использования основных средств с помощью фондоемкости (Фе):
Эффективность использования нематериальных активов также измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Эффективность использования капитала оценивается с учетом всех трех его составляющих:
При экономическом обосновании инвестиций определяется их срок окупаемости. Целесообразно определять и реальный срок их окупаемости, а затем сравнить с проектным. Реальный срок окупаемости инвестиций можно определить по формуле:
Инвестиции влияют на финансовые результаты по-разному в зависимости от того, на какие цели они направлены. Если инвестиции направлены на приобретение ценных бумаг или в активы других предприятий, то влияние инвестиций на финансовые результаты работы компании будут находиться в зависимости от величины получаемых дивидендов. Если же инвестиции направлены только на расширение производства без изменения технологии и повышения технического уровня производства, то степень влияния инвестиций на финансовые результаты в основном зависит от увеличения объема реализации продукции, то есть через срабатывание операционного рычага. При определении общего влияния реальных инвестиций на экономические результаты работы предприятия надо учитывать не только эффект операционного рычага, но и эффект финансового левериджа. |
|
|
|
Тэги: |
- Дисконтированный денежный поток
- Окупаемость и возврат инвестиционных затрат
- Анализ эффективности инвестиций в основные средства
- Анализ окупаемости инвестиций
- Рекомендации по расчету основных показателей эффективности инвестпроекта