Главная » Статьи » Инвестиционный анализ » Анализ инвестиционного проекта |
Анализ инвестиционной деятельности страховой организации
Возможность участия страховых организаций в инвестиционной деятельности вытекает из особенностей перераспределения средств методом страхования. Специфика договора страхования состоит в том, что между оплатой страховой услуги и фактическим ее оказанием существует временной разрыв. Это позволяет страховщику в течение определенного периода распоряжаться средствами страхового фонда, инвестируя их в различные сферы. Помимо привлеченных средств страховые организации имеют в своем распоряжении и собственные средства. Эти ресурсы также могут использоваться в инвестиционных целях. Анализ источников финансирования инвестиционных вложенийПредставление о проведении этого направления анализа дает расчета источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 1) и анализ структуры источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 2). По результатам структурного анализа источников финансирования инвестиционной деятельности страховой организации делаются следующие выводы (таблицы 1 и 2):
Доля страховых резервов в источниках инвестирования страховой организации, как правило, значительна. Анализ данных таблиц 1 и 2 позволит оценить:
Использование страховых резервов в инвестиционных целях можно проанализировать по данным о размещении страховых резервов по годам: страховые резервы – всего, размещено – всего. Анализ инвестиционных вложенийАнализ инвестиционной деятельности страховой организации (таблица 3) начинается с изучения объектов долгосрочных инвестиций. Долгосрочные инвестиции предполагают затраты на создание, увеличение размеров, приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенные для продажи и долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций. Долгосрочные инвестиции связаны:
Наличие и положительная динамика долгосрочных финансовых вложений свидетельствуют о возможности страховой организации вложить свободные средства, однако существует опасность увлечения долгосрочными вложениями – это риск, связанный с изменениями во времени. Эффективность их использования отражает степень целесообразности, обоснованности инвестиционной политики. Для более подробной характеристики инвестиционных вложений рассматривают внутреннюю информацию организации о составе инвестиционного портфеля, на основе которой осуществляется анализ состава по направлениям каждого вида вложений в разрезе отдельных позиций. Инвестиционные вложения направляются в:
Структура инвестиционных вложений страховой организации анализируется с использованием данных бухгалтерского баланса (таблица 4). При анализе портфеля инвестиционных вложений устанавливают, в какие объекты инвестирования вложены временно свободные средства страховщиков (акции, долговые ценные бумаги и пр.), в каких банках размещены рублевые и валютные депозиты. Оценивается степень рискованности вложений в денежные бумаги корпоративных компаний и банков. Анализ состава и структуры инвестиционных вложений по видам (таблица 5) позволяет установить изменения в портфеле инвестиций. Главный критерий инвестиционной политики –безопасность вложений при достаточно высокой доходности. Необоснованным, нецелесообразным считается инвестирование в высокодоходные объекты, но с высокой вероятностью риска. Анализ размещения страховых резервов и собственных средств страховщикаСтраховые резервы по характеру – привлеченные средства, как и кредиторская задолженность, их увеличение должно сопровождаться следующими условиями: достаточное покрытие; соблюдение пропорций к собственным средствам; правильное размещение. Цель страховой организации – оптимальное размещение этого капитала, временно находящегося в ее распоряжении, от эффективности размещения зависит величина инвестиционного дохода. Кроме прибыли от страховых операций важной составляющей прибыли является прибыль от инвестиции страховых резервов и временно свободных собственных средств. Анализ размещения страховых резервов и собственных средств страховщика проводится путем сравнения фактического размещения с нормативами, рекомендованными Порядком размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденным Приказом Минфина России от 02.07.2012 года №100н, и Требованиями, предъявляемыми к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденными Приказом Минфина России от 02.07.2012 года №101н. Контроль за соблюдением страховщиками требований осуществляется ФСФР, а неисполнение требований является основанием для принятия мер к страховщикам в соответствии с Законом РФ от 27.11.1992 года №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Размещение может осуществляться страховщиками самостоятельно, а также путем передачи части временно свободных средств в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами РФ. Анализ размещения страховых резервов (таблица 6) позволяет выделить лидирующее направление инвестиционных вложений страховых резервов, определить степень ликвидности активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Ликвидность активов, принимаемых в покрытие страховых резервов (КЛпс), рассчитывается следующим образом: КЛпс = Ликвидная часть активов, принимаемых в покрытие страховых резервов / Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов Числитель определяется экспертным путем, допустимое значение (КЛпс) следующее: 60% < КЛпс = 100% При проведении анализа правильности размещения необходимо выявить факты несоблюдения установленных квот. В бухгалтерском балансе (форма 1-страховщик) выделяется специальный раздел в пассиве для характеристики страховых резервов - в разд. III «Страховые резервы» (коды строк 2210 и 2220). В отчете о прибылях и убытках (форма 2-страховщик) страховые резервы показываются в разд. I «Страхование жизни» и разд. II «Страхование иное, чем страхование жизни». Страховые резервы, находящиеся на расчетном счете страховой организации, а также ссуды, выданные страхователям, не рассматриваются как объект инвестиций. При формировании инвестиционного портфеля необходимо оптимальное соотношение ожидаемого дохода и уровня риска. Особую важность приобретает принцип диверсификации вложений и распределения инвестиционного риска между разными видами вложений. Размещение страховых резервов и временно свободных собственных средств страховщика – это основа инвестиционной деятельности страховой организации, главным итогом которой становится ее эффективность при соблюдении принципов (условий), ограничений инвестирования. Структурный анализ доходов и расходов по инвестиционной деятельностиСтруктурный анализ доходов и расходов, связанных с размещением оборотных средств в инвестиционные вложения, проводится с целью получения инвестиционного дохода. Данные для проведения расчетов берутся из отчета о прибылях и убытках (форма 2-страховщик). На основании производственных расчетов по макету таблицы 7 можно ответить на следующие вопросы:
Для оценки уровня доходности инвестиций по годам изучают показатели (таблица 8): доход-нетто по инвестициям в страхование жизни; доход-нетто по инвестициям (прочие виды страхования); прочие доходы по инвестициям. Аналогично анализируют доходы от инвестирования страховых резервов, для этого по годам изучают динамику (таблица 9): резервов по страхованию жизни, в том числе суммы резерва, размещенной в инвестиции; дохода от инвестирования резерва; суммы доходности, которая равна величине дохода, деленной на среднегодовой размер резерва; ставки рефинансирования Банка России, %. Необходимо оценить уровень доходности и степень риска по видам инвестиций, для этого проводят специальный анализ инвестиционного портфеля, выделив пять групп объектов:
Инвестиционный доход и его распределение по видам страхованияСледующее направление анализа – это распределение инвестиционного дохода по видам страхования в соответствии со структурой источников финансирования, что представлено в таблице 10. На основании таблицы 10 можно ответить на следующие вопросы: как изменился валовой инвестиционный доход по всем видам страхования; за счет какого вида страхования получена наибольшая (наименьшая) доля валового и чистого инвестиционного дохода; распределение инвестиционного дохода за счет страховых резервов и за счет собственных средств страховщика; каков удельный вес отдельных направлений страхования в общем валовом и чистом доходе от основной деятельности (таблица 11). При составлении таблицы 11 учитывается следующее: по каждому виду страховой деятельности величина дохода представляет сумму брутто-объема страховых премий и валового инвестиционного дохода; инвестиционный доход по видам страхования определяется в соответствии с долей направления в совокупных источниках финансирования. В успешно функционирующей страховой организации основная часть дохода должна формироваться за счет инвестиций, то есть прибыльного размещения временно свободных средств (ВСС). По данным таблицы 11 можно сделать выводы: как в течение анализируемого периода происходит снижение (повышение) валового и чистого инвестиционного дохода по всем видам страхования; каковы темпы роста инвестиционного дохода по каждому виду страхования; как темпы роста валового и чистого инвестиционного дохода влияют на рентабельность всех видов страхования (таблица 12). Источник: Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение, 3/2013 |
|
|
|
Тэги: |
- Дисконтированный срок окупаемости
- Расчет показателей эффективности инвестиций
- Методика анализа движения денежных средств косвенным методом страховой организации
- Анализ оборачиваемости инвестиций и норма прибыли
- Анализ инвестиционной деятельности страховой организации