Интегральный финансовый анализ

Интегральный финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей в условиях проявления факторов риска. В управлении финансовыми рисками предприятия наибольшее распространение получили следующие системы интегрального финансового анализа:

1. Система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия.
2. Система SWOT-анализа финансовой деятельности.
3. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия.
4. Система портфельного анализа.

Рассмотрим подробнее системы интегрального финансового анализа.

Система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия

Эта система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон» (США), предусматривает разложение показателя коэффициент рентабельности активов на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

В основе этой системы анализа лежит «Модель Дюпона» (разработанная специалистами фирмы «Дюпон», США), в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости {количество оборотов) активов:

С помощью указанной матрицы можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов предприятий – увеличить рентабельность реализации продукции; ускорить оборачиваемость активов; использовать оба эти направления.

Для интерпретации результатов, полученных при расчете «Модели Дюпон», может быть использована специальная матрица, представленная на рисунке

Для интегрального анализа эффективности использования собственного капитала предприятия может быть использована следующая трех факторная модель Дюпон:

Система SWOT-анализа финансовой деятельности

Название этой системы представляет аббревиатуру начальных букв терминов, характеризующих объекты этого анализа:

1. S - Strehgths (сильные стороны предприятия);

2. W - Weaknesses (слабые стороны предприятия);

3. О - Opportunities (возможности развития предприятия);

4. Т - Trears (угрозы развитию предприятия).

Главным содержанием SWOT-анализа является исследование характера сильных и слабых сторон финансовой деятельности, предприятия, а также позитивного или негативного влияния отдельных внешних (экзогенных) факторов на условия ее осуществления в предстоящем периоде.

Результаты SWOT-анализа представляются обычно графически по комплексному исследованию влияния отдельных факторов на финансовую деятельность предприятий.

Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия

Концепция интегрированного объектно-ориентированного анализа, разработанная фирмой «Модернсофт» (США), базируется на использовании компьютерной технологии и специальных прикладных программ.

Основой этой концепции является представление модели формирования чистой прибыли (или другого результативного показателя финансовой деятельности) предприятия в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих «классы» элементов, непосредственно формирующих сумму чистой прибыли.

Пользователь сам определяет систему таких блоков и классов исходя из специфики финансовой деятельности предприятия, чтобы в соответствии с желаемой степенью детализации представить в модели все ключевые элемента формирования прибыли с учетом факторов риска. После построения модели пользователь наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией по предприятию. Систему блоков и классов можно расширить и углубить по мере изменения направлений деятельности предприятия и появления более подробной информации о процессе формирования прибыли.

Система портфельного анализа

Этот анализ основан на использовании «портфельной теории», согласно которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем рис­ка портфеля (система «прибыль – риск»). В соответствии с этой теорией можно за счет формирования «эффективного портфеля» (соответствующего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить отношение уровня прибыльности к риску. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основу использования этой системной теории.