Logit-модель оценки вероятности банкротства Г.А. Хайдаршиной.

Автором была произведена выборка 350 предприятий для построения комплексной модели оценки риска банкротства, причем выборка формировалась так, чтобы избежать включение в выборку «однотипных предприятий».

Таким образом, в выборку были включены следующие предприятия:

• 100 предприятий торговли;
• 100 сельхозпредприятий;
• 150 промпредприятий (в том числе 50 – топливно-энергетического комплекса).

Формула модели оценки риска банкротства Г.А. Хайдаршиной построена на основании логистической регрессии и имеет следующий вид:

С = е^У / 1+ е^У

где У рассчитывается по формуле:

У = α0 + α1Corp_age + α2Cred + α3Current_ratio + α4EBIT/INT + α5Ln(E) + α6R + α7Reg + α8ROA + α9ROE + α10T_E + α11T_A

где,
С - комплексный критерий риска банкротства предприятия;
Corp_age - фактор, характеризующий «возраст» организации. Показатель принимается равным 0, если предприятие было создано более 10 лет назад, и значение 1 - если менее 10 лет;
Cred - фактор, характеризующий кредитную историю организации. В случае если кредитная история организации является положительной, то данный фактор принимает значение 0, в противном случае ему присваивается значение 1;
Current_ratio - коэффициент текущей ликвидности;
EBIT/INT - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к уплаченным процентам;
Ln(E) - натуральный логарифм собственного капитала предприятия;
R - ставка рефинансирования ЦБ РФ;
Reg - фактор, характеризующий деятельность предприятия с точки зрения его региональной принадлежности. Принимает значение 0, если предприятие находится в Москве или Санкт-Петербурге, и 1 - если в других регионах России.
ROA - рентабельность активов предприятия;
ROE - рентабельность собственного капитала предприятия;
T_E - темп прироста собственного капитала предприятия;
T_A - темп прироста активов предприятия.

Как уже выше было отмечено, Logit-модель оценки вероятности банкротства Г.А. Хайдаршиной построена с учетом отраслевого фактора.

Суждение о вероятности банкротства предприятия делается в зависимости от значения показателя С:

если 0,8 < C < 1 - Максимальный риск банкротства

если 0,6< C <= 0,8 - Высокий риск банкротства

если 0,4 < C <= 0,6 - Средний риск банкротства

если 0,2 < C <= 0,4 - Низкий риск банкротства

если 0 < C <= 0,2 - Минимальный риск банкротства

Логит-модель Г. Хайдаршиной, продемонстрировала «точность» предсказания вероятности банкротства предприятия в 85,6 %. Отдельным достоинством модели является учет ею отраслевой специфики анализируемого предприятия. К сожалению, использование модели затруднено из-за использования в модели непубличных показателей.