Главная » Статьи » Финансовый анализ » Финансовые коэффициенты (международный подход) |
NOPLAT. Посленалоговая операционная прибыль
NOPLAT (Net Operating Profit Less Adjusted Taxes) или в переводе посленалоговая (чистая) операционная прибыль, скорректированная на налоговые платежи, представляет собой показатель нормализованной операционной прибыли, уменьшенный на скорректированную величину налоговых платежей. Показатель посленалоговой операционной прибыли тесно связан с понятием ROIC (Рентабельность инвестированного капитала). Показатель NOPLAT, исходя из определения, рассчитывают по следующей формуле:
Отметим что, в зарубежных источниках налоги называются скорректированными, поскольку в ситуации, когда финансовая и налоговая отчетность компании различается, следует использовать значения налогов, полученные в налоговой отчетности (все остальные показатели преимущественно используют финансовую отчетность). При использовании в качестве исходных данных налоговой отчетности, для правильного расчета NOPLAT достаточно взять величину налога на прибыль из отчета о финансовых результатах. Показатель прибыли до уплаты процентов и после уплаты налогов может быть еще более уточнен – до чистой прибыли после налогообложения от операционной деятельности (Net operating profit after tax, NOPAT). В этом показателе прибыль уменьшена на величину прочих расходов и процентов, откорректированных для налогообложения. Формула расчета показателя NOPAT имеет следующий вид:
Альтернативная формула показателя:
Не менее тесная взаимосвязь показателя NOPLAT прослеживается при расчете экономической добавленной стоимости – EVA (Economic value added). Под NOPAT в концепции EVA понимается результат операционной хозяйственной деятельности после вычета скорректированных налогов. При этом NOPAT является результатом производственной деятельности (т.е. до вычета процентов), и согласно российской методологии его не всегда можно полностью отождествлять с результатом производственной деятельности. На основе NOPLAT и стоимости капитала, определенной инвесторами, рассчитывается стоимость бизнеса по модели Гордона. Данный показатель называют, также, Net operating profit after tax, NOPAT (как правило, это название используется в связи с методикой EVA). |
|
|
|
Тэги: |
- Profitability Ratios (Показатели рентабельности)
- Activity Ratios, Efficiency Ratios (Показатели оборачиваемости, коэффициенты деловой активности)
- EBITDA. Прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам
- ROA. Рентабельность активов (Return on Assets)
- NOPLAT. Посленалоговая операционная прибыль