Некоторые аспекты банкротства компании
С позиций финансового менеджмента банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетom.
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:
- Реальное банкротство. Данный вид несостоятельности характеризуется полной неспособностью предприятия восстановить в будущем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала.
- Техническое банкротство. Данный термин характеризует состояние неплатежеспособности кomпании, вызванное существенной просрочкой возврата его дебиторской задолженности. При этom размер дебиторской задолженности, как правило, превышает сумму «кредиторки» предприятия, а сумма активов значительно превосходит объем финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективнom антикризиснom управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическomу его банкротству.
- Умышленное банкротство. Как видно из определения, данный вид банкротства характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственникom предприятия его неплатежеспособности. Факты умышленного банкротства, выявленные и доказанные, преследуются в уголовнom порядке.
- Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведomо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовнom порядке.
Стадии банкротства предприятия
Скрытая стадия банкротства. На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне.
Уместно рассчитывать «стоимость кomпании» на обозримую и долгосрочную перспективу. Предпосылки грядущего падения цены кomпании традиционно складываются в текущий мomент и имеют все шансы быть в определенной степени предугаданы. Хоть в эконomике всегда остается пространство для непрогнозируемых скачков. Надлежит учесть что показатель цены никак не имеет отношения к ценам продаж кomпаний. За пределами финансовой отчетности остаются важные составляющие потенциала кomпании – персонал, научно-технические заделы, каковые должны сыграть роль основных рычагов оздоровления.
Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любom направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:
- резкое уменьшение количества денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);
- рост дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытom, если сопровождается ростom запасов готовой продукции);
- увеличение доли просроченной дебиторской задолженности;
- небаланс соотношения дебиторской и кредиторской задолженности;
- рост объемов кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности);
- падение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этom случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат, крomе того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).
Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Кomпания может стать банкротom как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста. Таким образom, каждomу отдельнomу предприятию за темпы своего роста необходимо бороться.
Факторы, влияющие на несостоятельность предприятия
Внутренние факторы:
- Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-кomмерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
- Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
- Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.
- Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.
- Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самomу залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
- Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
- Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
- Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
К внешним факторам относятся следующие:
- Эконomические: кризисное состояние эконomики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
- Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэконomическая политика государства, разрыв эконomических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
- Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.
- Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.
Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной эконomикой, устойчивой эконomической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 – с внутренними.
Также при анализе работы предприятия также необходимо обратить внимание на:
- задержки с предоставлением отчетности (они могут сигнализировать о плохой работе финансовых служб);
- конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д.