» » »

IRR. Внутренняя норма рентабельности (внутренняя норма доходности)

Внутренняя норма рентабельности (внутренняя норма доходности, внутренняя норма дисконта, Internal Rate of Return, IRR) представляет собой норму дисконтирования, при которой величина чистого дисконтированного дохода (NPV) равна нулю.

В зарубежных источниках также используется определение – economic rate of return (ERR)

Для определения показателя IRR используется формула, отражающая итог расчета данных финансово-хозяйственной деятельности объекта, а также расходов, связанных с инвестированием средств. Внутренняя норма рентабельности представляет собой норму дисконтирования, при которой величина NPV равна 0, и определяется из решения следующего уравнения:

Формула расчета внутренней нормы рентабельности IRR
Где,
φm - сальдо суммарного денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности на m-м шаге расчетного периода;
m - порядковый номер шага расчета (от 1 до M);
ЧДД - чистый дисконтированный доход (NPV);
ВНД - внутренняя норма доходности (внутренняя норма рентабельности, IRR).

Для оценки эффективности инвестиционного проекта значение IRR нужно сопоставлять с нормой дисконта. Инвестиционные проекты, у которых внутренняя норма рентабельности выше нормы дисконта (Е), имеют положительный NPV и поэтому эффективны. Соответственно, при обратной ситуации, т. е. IRR < Е, чистый дисконтированный доход меньше нуля и поэтому рассматриваемый инвестиционный проект неэффективен.

Показатель IRR также может быть использован:

  • для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения внутренней нормы доходности (зависящие от области применения) у проектов данного типа;
  • для оценки степени устойчивости инвестиционного проекта по разности внутренней нормы рентабельности и нормы дисконта;
  • для установления участниками проекта нормы дисконта по данным о внутренней норме рентабельности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Расчет внутренней нормы рентабельности в Excel

Оптимальным и самым простым средством вычисления значения IRR является встроенная функция Excel – ВСД, в OpenOffice используется функция IRR.

Пример применения функции ВСД для определения внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.

Тэги: NPV, норма доходности, внутренняя норма рентабельности, IRR
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar