» » »

Анализ инвестиционной деятельности страховой организации

Возможность участия страховых организаций в инвестиционной деятельности вытекает из особенностей перераспределения средств методом страхования. Специфика договора страхования состоит в том, что между оплатой страховой услуги и фактическим ее оказанием существует временной разрыв. Это позволяет страховщику в течение определенного периода распоряжаться средствами страхового фонда, инвестируя их в различные сферы. Помимо привлеченных средств страховые организации имеют в своем распоряжении и собственные средства. Эти ресурсы также могут использоваться в инвестиционных целях.

Анализ источников финансирования инвестиционных вложений

Представление о проведении этого направления анализа дает расчета источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 1) и анализ структуры источников финансирования инвестиционной деятельности (таблица 2).

По результатам структурного анализа источников финансирования инвестиционной деятельности страховой организации делаются следующие выводы (таблицы 1 и 2):

  • как изменилась (снизилась или увеличилась) величина собственных средств в источниках финансирования;
  • какова доля собственных средств в финансировании инвестиционной деятельности;
  • произошло ли снижение (или увеличение) доли собственных средств в общем объеме источников финансирования по сравнению с предыдущими периодами;
  • какая часть финансирования покрывается за счет резервирования выручки от страховых сборов по отдельным видам страхования;
  • какова доля страховых резервов по отдельным видам страхования в величине совокупных резервов;
  • как изменилась величина источников финансирования за счет роста (снижения) величины страховых резервов.

Доля страховых резервов в источниках инвестирования страховой организации, как правило, значительна. Анализ данных таблиц 1 и 2 позволит оценить:

  • какой вид страховых резервов составляет наибольшую долю совокупного финансирования инвестиционной деятельности;
  • какова доля страховых резервов в объеме финансовых вложений.

Использование страховых резервов в инвестиционных целях можно проанализировать по данным о размещении страховых резервов по годам: страховые резервы – всего, размещено – всего.

Анализ инвестиционных вложений

Анализ инвестиционной деятельности страховой организации (таблица 3) начинается с изучения объектов долгосрочных инвестиций. Долгосрочные инвестиции предполагают затраты на создание, увеличение размеров, приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенные для продажи и долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций. Долгосрочные инвестиции связаны:

  1. с осуществлением капитального строительства, реконструкцией, техническим перевооружением, что приводит к изменению сущности объектов, на которых они осуществляются;
  2. с приобретением и созданием сооружений, оборудования и др.

Наличие и положительная динамика долгосрочных финансовых вложений свидетельствуют о возможности страховой организации вложить свободные средства, однако существует опасность увлечения долгосрочными вложениями – это риск, связанный с изменениями во времени. Эффективность их использования отражает степень целесообразности, обоснованности инвестиционной политики.

Для более подробной характеристики инвестиционных вложений рассматривают внутреннюю информацию организации о составе инвестиционного портфеля, на основе которой осуществляется анализ состава по направлениям каждого вида вложений в разрезе отдельных позиций.

Инвестиционные вложения направляются в:

  • государственные и муниципальные ценные бумаги;
  • ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определены (векселя);
  • вклады в уставные капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых обществ);
  • предоставление другим организациям займов (долгосрочных более 12 месяцев);
  • депозитарные вклады в кредитные организации;
  • дебиторская задолженность, приобретенная на основе уступки права требования сроком действия более одного года.

Структура инвестиционных вложений страховой организации анализируется с использованием данных бухгалтерского баланса (таблица 4).

При анализе портфеля инвестиционных вложений устанавливают, в какие объекты инвестирования вложены временно свободные средства страховщиков (акции, долговые ценные бумаги и пр.), в каких банках размещены рублевые и валютные депозиты. Оценивается степень рискованности вложений в денежные бумаги корпоративных компаний и банков.

Анализ состава и структуры инвестиционных вложений по видам (таблица 5) позволяет установить изменения в портфеле инвестиций. Главный критерий инвестиционной политики –безопасность вложений при достаточно высокой доходности. Необоснованным, нецелесообразным считается инвестирование в высокодоходные объекты, но с высокой вероятностью риска.

Анализ размещения страховых резервов и собственных средств страховщика

Страховые резервы по характеру – привлеченные средства, как и кредиторская задолженность, их увеличение должно сопровождаться следующими условиями: достаточное покрытие; соблюдение пропорций к собственным средствам; правильное размещение.

Цель страховой организации – оптимальное размещение этого капитала, временно находящегося в ее распоряжении, от эффективности размещения зависит величина инвестиционного дохода. Кроме прибыли от страховых операций важной составляющей прибыли является прибыль от инвестиции страховых резервов и временно свободных собственных средств.

Анализ размещения страховых резервов и собственных средств страховщика проводится путем сравнения фактического размещения с нормативами, рекомендованными Порядком размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденным Приказом Минфина России от 02.07.2012 года №100н, и Требованиями, предъявляемыми к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденными Приказом Минфина России от 02.07.2012 года №101н. Контроль за соблюдением страховщиками требований осуществляется ФСФР, а неисполнение требований является основанием для принятия мер к страховщикам в соответствии с Законом РФ от 27.11.1992 года №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации».

Размещение может осуществляться страховщиками самостоятельно, а также путем передачи части временно свободных средств в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами РФ.

Анализ размещения страховых резервов (таблица 6) позволяет выделить лидирующее направление инвестиционных вложений страховых резервов, определить степень ликвидности активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Ликвидность активов, принимаемых в покрытие страховых резервов (КЛпс), рассчитывается следующим образом:

КЛпс = Ликвидная часть активов, принимаемых в покрытие страховых резервов / Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов

Числитель определяется экспертным путем, допустимое значение (КЛпс) следующее: 60% < КЛпс = 100%

При проведении анализа правильности размещения необходимо выявить факты несоблюдения установленных квот.

В бухгалтерском балансе (форма 1-страховщик) выделяется специальный раздел в пассиве для характеристики страховых резервов - в разд. III «Страховые резервы» (коды строк 2210 и 2220). В отчете о прибылях и убытках (форма 2-страховщик) страховые резервы показываются в разд. I «Страхование жизни» и разд. II «Страхование иное, чем страхование жизни».

Страховые резервы, находящиеся на расчетном счете страховой организации, а также ссуды, выданные страхователям, не рассматриваются как объект инвестиций.

При формировании инвестиционного портфеля необходимо оптимальное соотношение ожидаемого дохода и уровня риска. Особую важность приобретает принцип диверсификации вложений и распределения инвестиционного риска между разными видами вложений.

Размещение страховых резервов и временно свободных собственных средств страховщика – это основа инвестиционной деятельности страховой организации, главным итогом которой становится ее эффективность при соблюдении принципов (условий), ограничений инвестирования.

Структурный анализ доходов и расходов по инвестиционной деятельности

Структурный анализ доходов и расходов, связанных с размещением оборотных средств в инвестиционные вложения, проводится с целью получения инвестиционного дохода. Данные для проведения расчетов берутся из отчета о прибылях и убытках (форма 2-страховщик).

На основании производственных расчетов по макету таблицы 7 можно ответить на следующие вопросы:

  • какова основная статья инвестиционного дохода, удельный вес этой статьи, насколько она стабильна в динамике за несколько временных периодов;
  • в какие инвестиционные (финансовые) вложения направлена основная статья инвестиционного дохода;
  • как изменение стоимости финансовых вложений в результате корректировки повлияло на получение дополнительного инвестиционного дохода;
  • каково влияние курсовых изменений биржевых ценных бумаг, приобретенных на доход;
  • каково влияние не биржевых вложений на получение прибыли в результате их продажи;
  • как характеризуют прочие доходы по инвестициям прибыль, полученную страховой организацией от вложений в совместную деятельность, от реализации объектов приобретенной недвижимости и пр.

Для оценки уровня доходности инвестиций по годам изучают показатели (таблица 8): доход-нетто по инвестициям в страхование жизни; доход-нетто по инвестициям (прочие виды страхования); прочие доходы по инвестициям.

Аналогично анализируют доходы от инвестирования страховых резервов, для этого по годам изучают динамику (таблица 9): резервов по страхованию жизни, в том числе суммы резерва, размещенной в инвестиции; дохода от инвестирования резерва; суммы доходности, которая равна величине дохода, деленной на среднегодовой размер резерва; ставки рефинансирования Банка России, %.

Необходимо оценить уровень доходности и степень риска по видам инвестиций, для этого проводят специальный анализ инвестиционного портфеля, выделив пять групп объектов:

  • высоколиквидные безрисковые вложения с низкой степенью доходности и твердой ставкой дохода;
  • высоколиквидные вложения с низкой степенью риска, умеренной доходностью и гибкой ставкой дохода;
  • низколиквидные вложения с низкой степенью риска, высокой доходностью и твердой ставкой дохода;
  • вложения с умеренной степенью риска, ликвидности и доходности и гибкой ставкой дохода;
  • высоколиквидные, высокодоходные вложения (венчурные инвестиции).

Инвестиционный доход и его распределение по видам страхования

Следующее направление анализа – это распределение инвестиционного дохода по видам страхования в соответствии со структурой источников финансирования, что представлено в таблице 10.

На основании таблицы 10 можно ответить на следующие вопросы: как изменился валовой инвестиционный доход по всем видам страхования; за счет какого вида страхования получена наибольшая (наименьшая) доля валового и чистого инвестиционного дохода; распределение инвестиционного дохода за счет страховых резервов и за счет собственных средств страховщика; каков удельный вес отдельных направлений страхования в общем валовом и чистом доходе от основной деятельности (таблица 11).

При составлении таблицы 11 учитывается следующее: по каждому виду страховой деятельности величина дохода представляет сумму брутто-объема страховых премий и валового инвестиционного дохода; инвестиционный доход по видам страхования определяется в соответствии с долей направления в совокупных источниках финансирования.

В успешно функционирующей страховой организации основная часть дохода должна формироваться за счет инвестиций, то есть прибыльного размещения временно свободных средств (ВСС). По данным таблицы 11 можно сделать выводы: как в течение анализируемого периода происходит снижение (повышение) валового и чистого инвестиционного дохода по всем видам страхования; каковы темпы роста инвестиционного дохода по каждому виду страхования; как темпы роста валового и чистого инвестиционного дохода влияют на рентабельность всех видов страхования (таблица 12).

Источник: Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение, 3/2013

Тэги: страховая организация, баланс, вложения, инвестиционная
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar