» » »

Методика оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков

Согласно рекомендациям Банка России коммерческие банки обязаны разрабатывать свою собственную методику оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков (далее – методика ОФПЗ), основанную на системе показателей финансовой деятельности заемщиков, а также показателей рисков бизнеса и отрасли.

Методики различных банков: характерные черты и особенности

Методика оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков и описанная в ней система финансовых показателей, а также система баллов для каждой группы коэффициентов для деловых рисков (рисков бизнеса и отрасли) должны соответствовать требованиям и рекомендациям Банка России, оформляться отдельным положением и утверждаться правлением банка. В отдельных случаях, например, если российский банк входит в международную финансовую группу (головная организация находится в другой стране), помимо требований Банка России, методика ОФПЗ должна удовлетворять критериям и требованиям материнской компании.

Банк России рекомендует банкам ежегодно корректировать изложенные в методике ОФПЗ подходы, а также набор коэффициентов для оценки результатов деятельности предприятий с учетом сложившейся экономической ситуации, выходя за рамки «классического» финансового анализа. Стоит уделять особое внимание качественным параметрам, то есть особенностям отрасли, в которой ведет свою деятельность заемщик, делать акцент на деловую репутацию, положительные квалификационные характеристики руководителей, динамику прибыльности предприятия, в том числе в условиях жесткой конкуренции и агрессивной политики государства в последние годы. Также необходимо разработать приемы определения достоверности и реальности финансовой отчетности потенциального заемщика, что поможет своевременно выявлять симптомы финансовой опасности.

Каждый банк применяет свои методы и средства анализа кредитоспособности крупных корпоративных заемщиков. Причинами такого многообразия могут быть различная степень доверия к количественным и качественным способам оценки факторов кредитоспособности, исторически сложившиеся индивидуальные принципы, культура кредитования и практика оценки кредитоспособности, использование определенного набора инструментов минимизации кредитного риска.

Для оценки финансового состояния и кредитоспособности крупного корпоративного заемщика – юридического лица (кроме кредитных учреждений) следует учитывать объективные показатели его деятельности:

  • объем реализации продукции;
  • прибыль и убытки;
  • рентабельность;
  • коэффициенты ликвидности и оборачиваемости;
  • денежные потоки (поступление средств на счета заемщика) для обеспечения возврата кредита и уплаты процентов по нему;
  • состав и динамику дебиторской и кредиторской задолженности;
  • наличие надежных источников погашения кредита;
  • взаимоотношения с контрагентами;
  • зависимость от поставщиков и покупателей;
  • прочие параметры, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Кроме того, банки должны учитывать деловые риски по заемщику (риски бизнеса и отрасли). Показатели для оценки таких рисков зачастую носят субъективный характер (в международных банках данные критерии выносятся в отдельный блок и анализируются более тщательно):

  • эффективность управления предприятием (участие акционеров в управлении);
  • рыночная позиция заемщика и его зависимость от циклических и структурных изменений в экономике и отрасли;
  • наличие государственных заказов и государственной поддержки заемщика в том или ином регионе или отрасли (например, возмещение производственным алкогольным предприятиям части уплаченных акцизов из федерального бюджета области);
  • история погашения кредитной задолженности заемщика в прошлом;
  • возможность ввода ограничений на производство и (или) поставку продукции (либо сырья для ее производства), в том числе по экспорту/импорту;
  • уровень конкуренции в отрасли, характерный для региона;
  • международные риски (сбыт и поставка продукции, политическая нестабильность в стране производителя/покупателя) и т.д.

Все методики ОФПЗ имеют свои сходства и различия. Каждой методике присущи свои достоинства и недостатки. Проведем сравнительный анализ методик оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков.

Сравнение методик оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков различных банков

Банк №1 (российская «дочка» одного из международных банков)

Для определения лимита кредитного риска проводится количественная и качественная оценка двух групп факторов риска с присвоением каждому балльной оценки:

1. раскрытие рисков клиента, их характеристика:

  • риски собственников бизнеса;
  • риск группы клиентов;
  • риски управления компанией;
  • отраслевые риски;
  • финансовые риски;
  • отношения с банками;
  • риски, связанные с бизнес-планом, лимитом на клиента;

2. раскрытие и квалификация риска сделки. Финансовое состояние заемщика оценивается на основании четырех групп коэффициентов: рентабельности, ликвидности, оборачиваемости и финансовой устойчивости.

Оценка результатов расчетов коэффициентов заключается в том, что после расчета показателей в зависимости от отрасли рассчитывается сумма баллов с учетом веса показателя.

После этого определяются итоговый балл анализа показателей финансовой отчетности и финансовое положение: хорошее/среднее/плохое (согласно Положениям Банка России от 26.03.2004 №254-П, от 20.03.2006 №283-П)

Достоинства.
Простота и прозрачность оценки. Учет количественных и качественных показателей кредитоспособности заемщика. Для каждой группы факторов аналитик указывает не только баллы, но и положительные и отрицательные факторы. Аналитики не ограничиваются данными бухгалтерского учета и отчетности. Учитываются кредитная история и деловая репутация заемщика. Учитывается эффективность управления, в том числе уровень менеджеров высшего звена. Учитываются позиция заемщика в отрасли и регионе, уровень проникновения современных технологий.
Недостатки.
Большой объем оцениваемых показателей (две группы, каждая из которых разбита на показатели). Необходимость оценки рисков отрасли: аналитик должен быть осведомлен в отношении всех отраслей, в которых работают заемщики. Сжатые сроки оценки (не больше двух дней). Написание заключения на английском языке.

Банк №2 (входит в топ-4 крупных российских банков)

Для определения лимита кредитного риска проводится количественная и качественная оценка пяти групп рисков:

  1. риски, связанные со структурой акционерного капитала и внутренней структурой корпоративного клиента;
  2. риски, связанные с кредитной историей и деловой репутацией заемщика;
  3. риски, связанные с эффективностью управления;
  4. риски, связанные с позицией заемщика в отрасли и регионе, производственным оснащением и уровнем проникновения современных технологий;
  5. риски, связанные с финансовым состоянием заемщика.

Финансовое состояние заемщика оценивается на основании трех групп показателей. Оценка результатов расчетов коэффициентов заключается в присвоении категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными значениями. После этого рассчитывается сумма баллов с учетом веса показателя, определяется класс кредитоспособности заемщика и делается вывод о возможности выдачи кредита

Достоинства.
Простота и прозрачность оценки. Учет количественных и качественных показателей кредитоспособности заемщика. Информация, применяемая аналитиками, не ограничивается данными бухгалтерского учета и отчетности. Учитываются структура акционерного капитала и внутренняя структура корпоративного клиента. Учитываются кредитная история и деловая репутация заемщика. Учитывается эффективность управления, в том числе уровень менеджеров высшего звена. Учитываются позиция заемщика в отрасли и регионе, уровень проникновения современных технологий. Каждый из коэффициентов, используемых для оценки финансового состояния, имеет эталонное значение, с которым сравнивается его расчетный аналог. При полном погашении просроченной задолженности происходит восстановление класса кредитоспособности.
Недостатки.
Рейтинговая оценка не позволяет учесть все ключевые признаки клиента. Эталонное значение коэффициентов не дифференцировано для отдельных отраслей, имеющих различную структуру активов и пассивов. Эталонное значение коэффициентов не дифференцировано по территориальному признаку. Весовые коэффициенты субъективны, в то время как незначительные сдвиги в системе этих коэффициентов могут принципиально изменить конечный результат и перевести заемщика из одного класса в другой. Показатели, используемые при анализе кредитоспособности, рассчитываются по отчетным данным, которые не позволяют оценить кредитоспособность заемщика в перспективе. При определении класса заемщика не учитываются сведения о предполагаемых денежных потоках и финансовых результатах. Любые ошибки и погрешности в определении критической величины суммы баллов могут дать принципиально неверный результат.

Банк №3 (один из российских сельскохозяйственных банков)

Финансовое положение – важнейшая характеристика надежности юридического лица. Анализ финансового положения включает в себя следующие этапы:

  1. анализ состава, структуры и качества баланса;
  2. анализ результатов деятельности;
  3. расчет показателей ликвидности, платежеспособности и оборачиваемости, иных качественных показателей;
  4. выводы о финансовом положении по результатам анализа;
  5. прогноз перспектив развития.

При определении финансового положения юридического лица рассчитанные показатели сравниваются со среднеотраслевыми значениями и анализируются в динамике.

По итогам рассмотрения делается вывод с указанием критериев, на основании которых финансовое положение заемщика оценивается как хорошее, среднее или плохое.

Достоинства.
Простота и прозрачность оценки. Учет количественных и качественных показателей кредитоспособности заемщика. Наличие специально разработанных формул для определения финансового положения заемщика. Наличие корректирующих факторов, учитываемых при оценке финансового состояния юридического лица. Использование эталонных значений финансовых коэффициентов, дифференцируемых по отраслям. Учет изменений показателей в динамике с последующим построением прогноза. Длительный анализируемый период, что позволяет построить точный прогноз перспективной кредитоспособности заемщика.
Недостатки.
Отсутствие формальной оценки нефинансовых параметров. Нефинансовые показатели учитываются дополнительно и не вносят существенного вклада в результаты оценки. Любые ошибки и погрешности в определении критической величины суммы баллов могут дать принципиально неверный результат. Эталонные значения коэффициентов не дифференцированы по территориальному признаку.

Отметим что, все методики оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков имеют общие недостатки:

  1. неполную методическую базу для оценки нефинансовых параметров заемщика (отсутствие единых баз с доступной информацией о клиенте, такой как о налоговых платежах, кредитовых оборотах в других банках, наличии картотек и т.д.). Это главный недостаток, присущий всем указанным методикам;
  2. непрозрачность ведения бизнеса (при оценке финансового состояния предприятия необходимо применять комбинированный анализ управленческой и финансовой отчетности, т.к. последняя не позволяет внешним пользователям увидеть реальную картину рассматриваемого бизнеса, а значит, понять действительные риски кредитования предприятия).

Еще один недостаток, присущий не только представленным, но и всем российским методикам, связан с особенностью ведения бизнеса в России, в частности слабой прозрачностью финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Таким образом, любая методика оценки кредитоспособности юридического лица имеет высокую чувствительность к искажению (недостоверности) исходных данных, в особенности финансовой отчетности.

Вышеприведенные методики ОФПЗ показывают, что одно из основных направлений анализа состояния заемщика при оценке его кредитоспособности – финансовый анализ. Различные аспекты финансового анализа как определенная система находят свое отражение во всех представленных методиках оценки качества потенциальных заемщиков, применяемых банками. Анализ финансового состояния заемщика представляет собой наиболее весомую характеристику его кредитоспособности. А конкретный набор финансовых показателей и их нормативные значения каждый коммерческий банк устанавливает самостоятельно, поскольку на сегодняшний день не существует нормативных документов, регулирующих эту сферу.

Симптомы возможной финансовой опасности для банка

На практике, чтобы правильно оценить финансовое положение клиента и сделать своевременные выводы о его кредитоспособности и целесообразности заключения сделки, применяется укрупненная схема анализа риск-профиля сделки в сегменте корпоративного кредитования, разбитая на финансовые блоки (рисунок 1).

Схема анализа риск-профиля сделки в сегменте корпоративного кредитования
Рисунок 1. Схема анализа риск-профиля сделки в сегменте корпоративного кредитования

Таким образом, риск-аналитики банка (будь то крупный российский банк, международный банк или региональный филиал) должны формировать для каждой кредитной сделки четкое описание и обоснование цели финансирования, структуры сделки, ее риск-профиля (сделка с повышенным риском, умеренным риском или безрисковая сделка), а также оценить риски при анализе финансового положения клиента.

При финансировании оборотного капитала необходимо анализировать операционный цикл компании, причины и сроки возникновения дефицита оборотных средств, сроки и источники пополнения оборотных средств. Структура сделки должна соответствовать операционному циклу (выборка в «низкий» сезон, погашение – в «высокий» сезон и т.п.), то есть должно быть объяснено, почему заемщику предлагается именно такая структура сделки.

При инвестиционном кредите необходимо анализировать проект/инвестиции (с обоснованием привлекательности проекта, его востребованности рынком, перспектив), которые компания планирует осуществить, их экономический эффект, а также строить прогноз движения денежных средств (ДДС).

Краткое описание модели движения денежных средств должно включать в себя:

  • основные предположения, на базе которых делался прогноз движения средств от операционной деятельности (выручка остается на том же уровне/увеличивается по тем или иным причинам; то же самое с расходами);
  • данные о погашении кредита (вывод о риске рефинансирования);
  • результаты стресс-тестирования;
  • анализ чувствительности;
  • выводы.

Далее необходимо проанализировать источники погашения кредита: от чего зависит поступление денежных средств, каковы возможные негативные факторы, удовлетворяет ли банк (и почему) первичный источник погашения. Наличие обеспечения может рассматриваться как дополнительный комфортный фактор (но не как основание для принятия решения).

После этого финансовый аналитик приводит в своем заключении описание бизнес-модели заемщика/группы: производимая/продаваемая продукция, особенности производственного цикла, сезонность, условия, на которых осуществляются продажи, специфика расчетов с контрагентами, поставщики/клиенты (зависимость), конкурентные преимущества (причины и цели покупок именно у данного заемщика, возможность переориентации на другого производителя), ценообразование (какие факторы влияют на цену), риски бизнеса, интересы акционеров в данном бизнесе и т.д.

Сюда же можно отнести цифры по динамике производства/продаж с объяснением основных факторов, определяющих данную динамику (как и за счет чего заемщик пережил кризис, каковы его рыночные позиции и перспективы). Хорошо бы также оценить эффективность бизнес-модели по сравнению с аналогичными предприятиями. При наличии группы необходимо объяснить внутригрупповые взаимосвязи, товарно-денежные потоки.

Раздел «Финансовый анализ» должен включать описание причин и следствий динамики и структуры основных показателей отчета о прибыли и баланса, а также анализ коэффициентов. Все показатели должны рассматриваться с точки зрения их влияния на способность компании выполнять обязательства по кредиту, то есть органично подводить к выводу о хорошем/среднем/неудовлетворительном финансовом состоянии заемщика. Особое внимание нужно уделить размеру долга, его структуре по срокам погашения, оценить риск рефинансирования и позицию банка относительно других кредиторов.

Итоговый раздел заключения риск-аналитика должен содержать выводы - оценку совокупного риска при кредитовании клиента (сильные и слабые стороны деятельности клиента, прозрачность бизнеса, кредитную историю в банках, зависимость финансового состояния заемщика от деятельности связанных структур, отсутствие консолидированной отчетности по группе и пр.).

Кроме того, важный и неотъемлемый элемент анализа финансового положения заемщика – своевременное выявление симптомов и признаков возможной финансовой опасности для банка (в банковской терминологии это называется EWS – Early Warning Signals, или «ранние сигналы/признаки проблемности») как на этапе выдачи кредита, так и в процессе мониторинга ссуды до полного ее погашения. В банковской практике критериям определения ранних симптомов/признаков проблемности, а также их набору посвящен отдельный большой раздел в методике ОФПЗ (таблица 1).

Таблица 1. Ранние сигналы и признаки проблемности в методике оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков различных банков
Сигналы о возможной финансовой опасности Признаки надвигающегося финансового кризиса в деятельности клиента
Финансовые сигналы
Отсутствие поступлений по контрактам с покупателями/ заказчиками и, как следствие, удлинение сроков расчетов с поставщиками Систематическое нарушение условия по поддержанию кредитовых оборотов в банке, связанное с отсутствием поступлений за выполненные работы/оказанные услуги/ поставленные товары от покупателей или заказчиков
Отсутствие вновь заключаемых контрактов по предоставлению товаров/выполнению работ/оказанию услуг (сворачивание бизнеса) Значительное превышение согласованных кредитных лимитов в банке(ах)
Наличие в течение нескольких отчетных периодов подряд отрицательных значений строк 2400 («Чистая прибыль (убыток) отчетного периода») формы №2 и 1300 (итого по разделам «Капитал» и «Резервы») формы №1 квартальной отчетности в соответствии с РПБУ
Превышение значения показателя совокупной долговой нагрузки (Total Debt/EBITDA) по ежеквартальной/годовой официальной отчетности заемщика в соответствии с РПБУ, установленного на уровне 3,5 Открытие заемщиком расчетных счетов в других кредитных организациях без уведомления банка-кредитора, перевод всех денежных средств
Нефинансовые сигналы
Налаживание производства ранее не выпускавшейся продукции и освоение в связи с этим нового рынка сбыта Нецелевое расходование средств полученного кредита
Появление зависимости клиента от кредитов (обычно краткосрочных) в связи с увеличивающимися накладными расходами Незначительные и нерегулярные поступления денежных средств от реализации товаров, особенно в сочетании со значительными выплатами поставщикам и с неоправданным ростом продаж в кредит
Упущения клиента в контроле над своим оборотным капиталом (общий избыток товарных запасов, «затоваривание», неликвид и т.д.) Выплаты другим кредитным организациям или резкое увеличение числа запросов от них о финансовом состоянии клиента
Наличие у клиента крупных и незапланированных потерь Манипуляции клиента с чеками
Неожиданные радикальные изменения в составе руководства компании или неблагоприятные тенденции развития отрасли Нарушение клиентом сроков подготовки отчетности или представления в банк необходимых финансовых документов (это часто связано с их фальсификацией). Разъяснения клиентов о причинах задержек сами по себе являются признаками проблемности кредита
Просьбы клиента о выделении ему дополнительных средств сверх ранее согласованных лимитов
Любое немотивированное несоблюдение обязательств

Банки обязаны следить за изменениями в структуре акционеров компании-заемщика, за состоянием его бизнеса в результате финансовой/политической нестабильности в стране и экономике для того, чтобы удостовериться в устойчивости его финансового положения и выполнении им условий кредитного договора, а также для поиска новых возможностей делового сотрудничества с клиентом. Наблюдение за кредитом необходимо, чтобы своевременно выявить признаки того, что у заемщика могут появиться затруднения с погашением кредита (примеры ранних предупредительных сигналов о проблемности корпоративных клиентов рассмотрены на нижеприведенном рисунке). Это необходимо делать на ранней стадии, чтобы максимально увеличить эффект от корректирующих действий банка и снизить его убытки.

Предупредительные сигналы о проблемности корпоративных клиентов
Рисунок 2. Предупредительные сигналы о проблемности корпоративных клиентов

Человеческий фактор – одно из самых серьезных препятствий для раннего выявления проблемных кредитов. Сотрудники, ответственные за проведение анализа корпоративных заемщиков, часто не докладывают о тревожных сигналах в силу своего незнания, большой нагрузки и сжатых сроков оценки финансового положения клиентов, а также по причине отсутствия в российских банках автоматизированной системы обнаружения и предупреждения ранних сигналов/признаков проблемности (в европейских банках такая система широко используется).

Опыт показывает, что проблемные кредиты даже после того, как они были выявлены, часто оказываются намного хуже, чем думали сотрудники банка. Но ситуация может быть еще хуже, если руководство банка, зная о проблемах своего кредитного портфеля, скрывает их и одновременно старается компенсировать убытки выдачей рискованных кредитов и спекуляциями. Во избежание этого банки проводят периодические независимые обзоры силами службы внутреннего аудита с тем, чтобы она выявила упущенные или сокрытые сотрудниками признаки проблемности кредитов. Проверки, проводимые органами надзора и регулирования (Банком России, внешними аудиторскими компаниями), также часто выявляют незамеченные проблемные кредиты. В процессе эффективного управления кредитными рисками первой, кто выявляет проблемные кредиты, является служба внутреннего контроля банка. Меры, которые необходимо принять при таком выявлении, отражены на следующем рисунке.

Процесс выявления проблемных кредитов
Рисунок 3. Процесс выявления проблемных кредитов

Наблюдение за кредитами особенно важно не только на этапе рассмотрения кредитной сделки, но и на всех стадиях кредитного процесса, особенно на этапе погашения кредита или когда он становится просроченным, или же в случае нарушения установленных кредитным договором условий минимальной суммы залога или величины финансовых коэффициентов. Во избежание нарушений кредитных договоров, а также для своевременности их устранения банк и разрабатывает методику оценки финансового положения крупных корпоративных заемщиков, которая не только предусматривает оценку кредитоспособности заемщика как основной способ снижения кредитного риска, но и включает общие принципы. Используя эти принципы, нетрудно своевременно выявить ранние признаки проблемности и попытаться устранить или не допустить просрочку кредита или дефолт заемщика.

По материалам статьи: Финогеев Д.Г., Щербаков Е.М. Оценка кредитоспособности юридических лиц на примере крупнейших банков Российской Федерации // Современные проблемы науки и образования. 2013. №6.

Тэги: финансовое положение, банк, кредитоспособность, корпоративный заемщик
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar