Главная » Статьи » Финансовый анализ » Методология финансового анализа

Оценка финансовой устойчивости по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности

Оценку и анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с изучения коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Показатели ликвидности

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Коэффициент покрытия (Кпок) характеризует соотношение текущих активов и текущих обязательств: 

Кпок = Та/То

Рост данного коэффициента является негативным и свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств, вложенных в производственные запасы, и неоправданном росте дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) свидетельствует о способности предприятия выполнить текущие обязательства за счет мобилизации средств, находящихся на счетах предприятия, и краткосрочной дебиторской задолженности:

Кбл = (ДС + Кдз - Пдз) / То

Высокое значение коэффициента быстрой ликвидности свидетельствует о низком финансовом риске и высокой инвестиционной привлекательности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс) характеризует долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в сумме текущих обязательств:

Кабс = НЛА / То

Чем выше значение показателя, тем выше возможность предприятия рассчитаться с наиболее срочными обязательствами.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Кмфк) характеризует долю собственного капитала в сумме запасов и затрат, т.е. не позволяющей свободно им маневрировать из-за нахождения средств в иммобилизованных активах (запасах и затратах, Пдз):

Кмфк = ЗЗ / ФК

Коэффициент маневренности общего капитала (Кмок) определяется как отношение оборотных средств к сумме хозяйственных средств:

Кмок = Та / КАП

где,
Та - текущие активы;
То - текущие обязательства;
ДС - денежные средства;
Кдз - краткосрочная дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.;
Пдз - просроченная дебиторская задолженность;
НЛА - наиболее ликвидные активы, т.е. сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
ЗЗ - сумма запасов и затрат компании, в том числе сырья, готовой продукции, товаров, незавершенного производства;
ФК - функционирующий капитал, т.е. разница между собственными оборотными средствами и долгосрочной дебиторской задолженностью вместе с просроченной дебиторской задолженностью;
КАП - капитал компании – валюта баланса.

Показатели платежеспособности

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность предприятия оценивается при помощи коэффициентов платежности наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов, долгосрочных пассивов.

Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств (Ксо) определяется как отношение наиболее ликвидных активов  к сумме наиболее срочных обязательств:

Ксо = НЛА / Н

Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (Ккп) определяется как отношение быстроликвидных активов к сумме краткосрочных пассивов:

Ккп = БЛА / КСП

Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (Кдп) определяется как отношение медленноликвидных активов к сумме долгосрочных пассивов:

Кдп = МЛА / ДСП

где,
НЛА - наиболее ликвидные активы;
Н - наиболее срочные обязательства, т.е. сумма краткосрочной кредиторской задолженности;
БЛА - быстроликвидные активы, т.е. сумма краткосрочной дебиторской задолженности за минусом просроченной;
КСП - краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные займы и кредиты, а также прочие краткосрочные обязательства;
МЛА - медленноликвидные активы, т.е. сумма запасов и затрат компании, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов;
ДСП - долгосрочные пассивы, т.е. сумма долгосрочных обязательств компании, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать предварительную оценку уровня финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансовой устойчивости по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности

Различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов и займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков, наличием неустойчивого финансового положения, регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового положения характеризуются высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние финансовой устойчивости, будучи причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Задача экономиста – так спланировать финансовые и материальные потоки, чтобы их следствием было улучшение финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений в основные фонды и производственные запасы.

В том случае, когда финансовое положение неустойчиво, его следует исправить путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и готовой продукции на складе. Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа. Сами показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации, сгруппированы в нижеприведенной таблице.

Таблица 1. Показатели, влияющие на финансовую устойчивость организации

Виды неплатежей Причины неплатежей Источники, ослабляющие финансовую напряженность
Просроченная задолженность по ссудам банка. Просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков. Недоимки в бюджеты. Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда Недостаток собственных оборотных средств. Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей. Товары отгружены, но не оплачены в срок покупателями. Претензии по качеству товаров. Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования Временно свободные собственные средства. Привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской). Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства

Понятие финансовой устойчивости более широкое, чем понятия платежеспособность, кредитоспособность. Предприятие не может быть устойчивым, если не является платежеспособным и кредитоспособным, но сам факт его платежеспособности совершенно не гарантирует устойчивость компании.

Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия включает в себя анализ множества различных факторов – начиная с ликвидности баланса и заканчивая структурой кредиторской и дебиторской задолженности предприятия.

В настоящий момент не существует единой методики оценки финансовой устойчивости – разнится между собой, прежде всего, набор используемых коэффициентов, далее нет единого общепринятого мнения о том, как их трактовать, какие должны быть нормальные значения, какие можно признать критическими и опасными для финансовой устойчивости компании. Также существуют весьма различные точки зрения на то, какие этапы должен включать в себя анализ финансовой устойчивости – в ряде источников весь анализ сводится к расчету коэффициентов и отнесению к одному из четырех типов финансовой устойчивости, более расширенный анализ включает в себя также анализ ликвидности и достаточности денежного потока.

Литература:
  1. Абдукаримов И.Т. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. для вузов / Федеральное агенство по образованию; Тамб. гос. ун-т им. Г.Р.Державина; ТРО ВЭО. Тамбов, 2005.
  2. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2007.
  3. Пясталов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: Учеб. пособие для вузов / С.М.Пясталов. М.: Академический Проект, 2002.
  4. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА-М. 2007.
Тэги: финансовая отчетность, ликвидность, финансовая устойчивость, платежеспособность
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 2
avatar
0
2 eservise08 • 09:47, 21.02.2017
Легко, достаточно пройти по ссылкам внутри статьи или воспользоваться поиском на сайте.
avatar
1 vasya_shtern • 11:17, 20.02.2017
А формул нет? как по балансу посчитать?
avatar