» » »

Анализ рентабельности производственных активов

Величина прибыли от продаж в значительной степени связана с эффективностью использования производственных активов, имеющихся у предприятия. В состав производственных активов включаются основные производственные фонды, нематериальные активы и материально-производственные запасы.

Расчет эффективности использования (рентабельности) производственных активов производится с помощью коэффициента их рентабельности, представляющего собой отношение прибыли от продаж к средней за анализируемый период величине стоимости производственных активов:

К = П / ПАср * 100%

где, П - прибыль от продаж, в денежном выражении; ПАср - средняя за анализируемый период стоимость производственных активов, денежном выражении.

Анализ рентабельности производственных активов можно проводить, используя различные методики. Например, возможно применение экономической модели анализа рентабельности совокупного капитала по факторам, называемой формулой Дюпона.

Числитель и знаменатель формулы расчета рентабельности производственных активов, приведенной выше, для преобразования в формулу Дюпона необходимо умножить на значение выручки-нетто от продаж, полученной в анализируемом периоде. В результате проведенного преобразования рентабельность производственных активов предстает как произведение двух показателей: оборачиваемости производственных активов и рентабельности продаж:

К = (П/ПА) = (П * В) / (ПА * В) = ((В/ПА) * (П/В)) = Опа * Рп

где, В - выручка-нетто от продаж; Опа - оборачиваемость производственных активов; Рп - рентабельность продаж; ПА - стоимость производственных активов, денежном выражении.

Анализ влияния на изменение рентабельности производственных активов изменения их оборачиваемости и изменения рентабельности продаж можно провести, привлекая любой из известных в теории экономического анализа приемов элиминирования, например прием цепных подстановок.

Также можно использовать и другую факторную модель:

К = (П/ПА) = П / (Опс + Нма + Мпз) = (П/В) / ((Опс + Нма)/В + Мпз/В) = Рп / (Фе + Омпз)

где, Опс - средняя за анализируемый период величина основных производственных средств; Нма - средняя за анализируемый период величина нематериальных активов; Мпз - средняя за анализируемый период материально-производственных запасов; Фе - фондоемкость продукции; Омпз - оборачиваемость материально-производственных запасов, показываемая в виде коэффициента закрепления материально-производственных запасов.

Факторами, которые влияют на изменение рентабельности производственных активов, в данной экономической модели выступают: рентабельность продаж, фондоемкость продукции и оборачиваемость материально-производственных запасов. Каждый из перечисленных факторов является качественным и отражает эффективность различных сторон деятельности компании:

  1. Рентабельность продаж раскрывается эффективность текущих затрат.
  2. Фондоемкость продукции указывает на эффективность использования долгосрочных вложений в производственные активы.
  3. Оборачиваемость материально-производственных запасов отражает эффективность использования материальных оборотных средств.

Анализ влияния этих трех факторов на изменение рентабельности производственных активов можно провести на основе приема цепных подстановок. Однако необходимо отметить, что поскольку в приведенной модели все факторы являются качественными, то достаточно трудно однозначно определить порядок проведения подстановок.

Тэги: формула Дюпон, факторный анализ, анализ рентабельности, рентабельность
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar