Главная » Статьи » Финансовый анализ » Финансовые коэффициенты (международный подход) |
ROE. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on Equity)
Рентабельность собственного капитала (Return on Equity, Return on Shareholders’ Equity, ROE) показывает эффективность использования собственных вложенных средств и рассчитывается в процентном соотношении. Рассчитывается по формуле:
ROE также можно представить в следующем виде:
Из соотношения видно, что правильное использование заёмных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счёт эффекта финансового рычага. Такой эффект достигается за счёт того, что прибыль, получаемая от деятельности компании, значительно выше ставки кредита. По величине финансового рычага можно определить, как используются привлечённые средства – для развития производства либо для латания дыр в бюджете. Очевидно, что при хорошем управлении компанией значение этого показателя должно быть больше единицы. С другой стороны, слишком высокое значение финансового рычага тоже плохо, так как оно может быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую долю заёмных средств в структуре активов. Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнётся с какими-нибудь даже незначительными трудностями. Особым подходом к расчету показателя является использование формулы Дюпона, которая разбивает ROE на составляющие, позволяющие глубже понять полученный результат:
В российской системе бухгалтерского учета формула коэффициента рентабельности собственного капитала принимает вид:
Чтобы рассчитать коэффициент за период, отличный от года, но получить сопоставимые годовые данные, используют формулу:
По мнению многих экономистов-аналитиков, при расчете коэффициента целесообразно использовать показатель чистой прибыли. Это объясняется тем, что рентабельность собственного капитала характеризует уровень прибыли, которую получают собственники на единицу вложенного капитала. Показатель характеризует эффективность использования собственных источников финансирования предприятия и показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает компания с 1 рубля собственных средств. ROE позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие виды деятельности. Кстати, в мировой практике показатель ROE используется как один из главных индикаторов конкурентоспособности банков. |
|
|
|
Тэги: |
- Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности)
- ROS. Коэффициент рентабельности продаж (Return On Sales)
- ROA. Рентабельность активов (Return on Assets)
- CVA. Денежная добавленная стоимость (Cash Value Added)
- EBIT. Показатель прибыли до вычета налогов и процентов