» » »

NOPLAT. Посленалоговая операционная прибыль

NOPLAT (Net Operating Profit Less Adjusted Taxes) или в переводе посленалоговая (чистая) операционная прибыль, скорректированная на налоговые платежи, представляет собой показатель нормализованной операционной прибыли, уменьшенный на скорректированную величину налоговых платежей.

Показатель посленалоговой операционной прибыли тесно связан с понятием ROIC (Рентабельность инвестированного капитала).

Показатель NOPLAT, исходя из определения, рассчитывают по следующей формуле:

NOPLAT = After-tax operating profit + (Interest paid * (1-t))

NOPLAT = EBIT - Налог на прибыль + (Проценты уплаченные * (1-t))

где t – ставка налога на прибыль; EBIT – прибыль до вычета налогов и процентов.

Отметим что, в зарубежных источниках налоги называются скорректированными, поскольку в ситуации, когда финансовая и налоговая отчетность компании различается, следует использовать значения налогов, полученные в налоговой отчетности (все остальные показатели преимущественно используют финансовую отчетность). При использовании в качестве исходных данных налоговой отчетности, для правильного расчета NOPLAT достаточно взять величину налога на прибыль из отчета о финансовых результатах.

Показатель прибыли до уплаты процентов и после уплаты налогов может быть еще более уточнен – до чистой прибыли после налогообложения от операционной деятельности (Net operating profit after tax, NOPAT). В этом показателе прибыль уменьшена на величину прочих расходов и процентов, откорректированных для налогообложения.

Формула расчета показателя NOPAT имеет следующий вид:

NOPAT = Operating Income * (1-t)

NOPAT = EBIT * (1-t)

Альтернативная формула показателя:

NOPAT = Net Profit After Tax + after tax Interest Expense - after tax Interest Income

Не менее тесная взаимосвязь показателя NOPLAT прослеживается при расчете экономической добавленной стоимости – EVA (Economic value added). Под NOPAT в концепции EVA понимается результат операционной хозяйственной деятельности после вычета скорректированных налогов. При этом NOPAT является результатом производственной деятельности (т.е. до вычета процентов), и согласно российской методологии его не всегда можно полностью отождествлять с результатом производственной деятельности.

На основе NOPLAT и стоимости капитала, определенной инвесторами, рассчитывается стоимость бизнеса по модели Гордона.

Данный показатель называют, также, Net operating profit after tax, NOPAT (как правило, это название используется в связи с методикой EVA).

Тэги: EBIT, прибыль, Eva, NOPLAT
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar