» » »

Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Особенность экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия в том, что он применяется при ограниченной первичной информации и в узких временных рамках. Несмотря на то что, любой финансовой отчетности присущи определенные ограничения, в открытом доступе чаще всего доступны данные, содержащиеся в форме №1 (бухгалтерский баланс) и форме №2 (отчет о финансовых результатах).

В экспресс-анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно выделить следующие этапы:

1 этап. Определение цели анализа. Данный этап является наиболее важным, так как от цели экспресс-анализа зависит глубина расчетов.

2 этап. Визуальный анализ. На этом этапе определяются проблемные статьи бухгалтерской отчетности, которым в дальнейшем следует уделить наиболее пристальное внимание.

3 этап. Расчет показателей, который включает в себя:

    • горизонтальный анализ – сравнение каждой статьи с предыдущим периодом. Проводится при необходимости по некоторым статьям;
    • вертикальный анализ или анализ структуры. Вертикальный анализ – определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой статьи на результат. Особое внимание уделяется выявленным на 2-м этапе проблемным статьям;
    • расчет необходимых коэффициентов.

Рассмотрим проведение экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере условного предприятия.

Определение цели экспресс-анализа и визуальный анализ финансовой отчетности

Цель экспресс-анализа – определить, насколько велики риски сотрудничества с данной компанией при продаже ей товаров с отсрочкой платежа. Для этого, в первую очередь, построим аналитический баланс, на основании данных финансовой отчетности условной компании.

Таблица 1. Данные вертикального и горизонтального анализа баланса
01.01.2013 В % к балансу 31.12.2013 В % к балансу Горизонтальный
анализ
тыс. руб. %
АКТИВ
Внеоборотные активы
Нематериальные активы 0,0% 0,0% 0
Результаты исследований и разработок 0,0% 0,0% 0
Основные средства 6 100 0,9% 5 230 0,7% -870 85,7%
Доходные вложения в материальные ценности 0,0% 0,0% 0
Финансовые вложения 0,0% 0,0% 0
Отложенные налоговые активы 0,0% 0,0% 0
Прочие внеоборотные активы 87 0,0% 87 0,0% 0 100,0%
Итого по разделу I 6 187 0,9% 5 317 0,7% -870 85,9%
Оборотные активы
Запасы 374 445 54,3% 392 120 53,9% 17 675 104,7%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 16 580 2,4% 17 044 2,3% 464 102,8%
Дебиторская задолженность 280 403 40,7% 307 718 42,3% 27 315 109,7%
Финансовые вложения 0,0% 0,0% 0
Денежные средства 10 700 1,6% 5 544 0,8% -5 156 51,8%
Прочие оборотные активы 1 415 0,2% 0,0% -1 415 0,0%
Итого по разделу II 683 543 99,1% 722 426 99,3% 38 883 105,7%
БАЛАНС 689 730 100,0% 727 743 100,0% 38 013 105,5%
ПАССИВ
Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 10 0,0% 10 0,0% 0 100,0%
Собственные акции, выкупленные у акционеров 0,0% 0,0% 0
Переоценка внеоборотных активов 0,0% 0,0% 0
Добавочный капитал (без переоценки) 0,0% 0,0% 0
Резервный капитал 0,0% 0,0% 0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 20 480 3,0% 32 950 4,5% 12 470 160,9%
Итого по разделу III 20 490 3,0% 32 960 4,5% 12 470 160,9%
Долгосрочные обязательства
Заемные средства 38 000 5,5% 45 000 6,2% 7 000 118,4%
Отложенные налоговые обязательства 0,0% 0,0% 0
Резервы под условные обязательства 0,0% 0,0% 0
Прочие обязательства 0,0% 0,0% 0
Итого по разделу IV 38 000 5,5% 45 000 6,2% 7 000 118,4%
Краткосрочные обязательства
Заемные средства 0,0% 0,0% 0
Кредиторская задолженность, в т.ч.: 629 738 91,3% 649 696 89,3% 19 958 103,2%
поставщики и подрядчики 626 400 90,8% 642 532 88,3% 16 132 102,6%
задолженность перед персоналом организации 700 0,1% 1 200 0,2% 500 171,4%
задолженность по налогам и сборам 2 638 0,4% 5 964 0,8% 3 326 226,1%
Резервы предстоящих расходов 0,0% 0,0% 0
Прочие обязательства 1 502 0,2% 87 0,0% -1 415 5,8%
Итого по разделу V 631 240 91,5% 649 783 89,3% 18 543 102,9%
БАЛАНС 689 730 100,0% 727 743 100,0% 38 013 105,5%

Таблица 2. Данные вертикального и горизонтального анализа отчета о финансовых результатах
2013г. В % к балансу 2012г. В % к балансу Горизонтальный
анализ
тыс. руб. %
Выручка 559876 100,0% 554880 100,0% 4 996 100,9%
Себестоимость продаж 449820 80,3% 453049 81,6% -3 229 99,3%
Валовая прибыль (убыток) 110056 19,7% 101831 18,4% 8 225 108,1%
Коммерческие расходы 8 562 1,5% 9 125 1,6% -563 93,8%
Управленческие расходы 38 096 6,8% 32 946 5,9% 5 150 115,6%
Прибыль (убыток) от продаж 63 398 11,3% 59 760 10,8% 3 638 106,1%
Проценты к получению 0,0% 0,0% 0
Проценты к уплате 4 950 0,9% 4 180 0,8% 770 118,4%
Прочие доходы 0,0% 0,0% 0
Прочие расходы 0,0% 0,0% 0
Прибыль (убыток) до налогообложения 58 448 10,4% 55 580 10,0% 2 868 105,2%
Чистая прибыль (убыток) 46 758 8,4% 44 464 8,0% 2 294 105,2%


Раздел/статья Выводы
Увеличение числового показателя Уменьшение числового показателя
За год значение статьи «Основные средства» уменьшилось незначительно. Значит, компания не покупала новые основные средства и не продавала старые, а снижение произошло в результате начисления амортизации по действующим основным средствам. Изменений по статье «Прочие внеоборотные активы» в компании не происходило.
Оборотные активы Запасы Большое количество запасов и их ежегодный рост могут свидетельствовать о затоваривании Регулярное уменьшение запасов может свидетельствовать как о снижении деловой активности, так и о нехватке оборотных средств
В разделе II баланса необходимо обратить внимание на такую статью, как НДС по приобретенным ценностям. Если сумма налога большая и продолжает увеличиваться, то велика вероятность того, что у компании существуют какие-то причины на уменьшение налоговых платежей. Этими причинами могут быть: неудовлетворительная организация документооборота, низкое качество налогового учета, закупка по завышенным ценам или у неблагонадежных поставщиков. Налоговые риски такой компании высокие.
Дебиторская задолженность. Эту статью баланса лучше рассматривать в совокупности с показателем выручки из формы №2 Если рост дебиторской задолженности связан с ростом продаж, значит, рост выручки обеспечен увеличением срока предоставления товарного кредита. Если увеличение происходит на фоне снижения выручки, то, несмотря на изменение кредитной политики в лучшую для клиентов сторону, компании не удалось удержать своих покупателей. Это свидетельствует о повышении операционных рисков Если уменьшение по этой статье происходит на фоне увеличения выручки, значит, покупатели стали раньше оплачивать свои счета, то есть произошло сокращение дней отсрочки или часть товара оплачивается по предоплате. Если же выручка уменьшилась, то снизилась и задолженность покупателей
В составе дебиторской задолженности также могут присутствовать выплаченные авансы, связанные со строительством или приобретением основных средств (ОС). То есть такая дебиторская задолженность в будущем превратится или в ОС, или в незавершенное строительство, а не в денежные средства.
В разделе II самую значительную сумму составляют запасы. Их стоимость увеличилась. Необходимо провести вертикальный анализ и рассчитать коэффициент оборачиваемости. Не предъявленный к вычету НДС на конец года составил более 17 млн. руб., и по сравнению с прошлым периодом эта сумма увеличилась. Вывод: повышаются налоговые риски. Дебиторская задолженность увеличилась на фоне снижения выручки. Необходим дальнейший анализ
Капитал и резервы Уставный капитал. Как правило, изменение по этой статье происходит лишь в том случае, если имела место перерегистрация компании, или принималось решение об увеличении уставного капитала
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) На данном этапе анализа смотрим на наличие суммы по этой статье. Если отражен убыток, то эту статью относим к проблемной. Для более детального анализа данных, представленных в балансе, недостаточно
У анализируемой компании уставный капитал не изменился. Сумма нераспределенной прибыли увеличилась, значит, увеличился и собственный капитал
Займы и кредиты На основании баланса можно наблюдать наличие краткосрочных или долгосрочных займов, динамику их изменения. Для каких-либо выводов об обоснованности привлечения кредитных ресурсов и их эффективности на данном этапе информации недостаточно
Долгосрочные заемные средства анализируемой компании увеличились
Кредиторская задолженность. Анализируем по видам задолженности Увеличение задолженности перед поставщиками может свидетельствовать как о задержке платежей, так и о наличии договоренностей на увеличение сроков отсрочки в результате сохранения объемов закупок, оплаты в срок, наличии хороших взаимоотношений. Увеличение задолженности перед налоговыми органами может свидетельствовать о повышении налогового риска компании Уменьшение «кредиторки» может говорить как о более жесткой кредитной политике поставщиков, так и о досрочном выполнении платежных обязательств. Снижение задолженности по налоговым платежам показывает как своевременность выполнения налоговых обязательств, так и меньшее начисление налогов вследствие снижения деловой активности
Кредиторская задолженность анализируемой компании выросла в основном за счет роста задолженности перед поставщиками, а также увеличения налоговых обязательств. Это произошло на фоне увеличения запасов. Значит, приобретенные запасы были куплены с отсрочкой платежа и срок оплаты на момент составления отчетности не наступил. Для более полного анализа необходимо посмотреть изменение структуры обязательств, т.е. просчитать долю «кредиторки» и проанализировать оборачиваемость. То есть для более обоснованных выводов по финансовому состоянию компании необходим вертикальный анализ и анализ коэффициентов. Прочие обязательства предприятия в анализируемом периоде сократились.

Данные баланса также позволяют предварительно оценить платежеспособность компании на отчетную дату. Для этого сопоставим стоимость оборотных средств с величиной краткосрочных обязательств (722 426 - 649 783 = 72 643). Полученный результат можно назвать запасом прочности компании по платежеспособности.

При анализе отчета о финансовых результатах лучше прибегнуть к горизонтальному и вертикальному анализу.

Необходимо обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то рост себестоимости реализованных товаров (продукции) – это нормально. А вот если повышение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности – это должно насторожить аналитика.

При сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса и, как следствие, с платежеспособностью. Расчетные данные, а также формы баланса и отчета о прибылях и убытках представлены в таблице 1 и 2.

Ключевые показатели компании

Расписывать изменение числовых показателей как в структуре, так и в темпах роста можно по каждой статье представленных форм. Но это не входит в задачи экспресс-анализа, поэтому обратим внимание на наиболее интересные тенденции.

Итак, сделаем краткие выводы, интересные с точки зрения экспресс-анализа. Выручка анализируемой компании в 2013 году по сравнению с предыдущим практически не изменилась (0,9%). При этом чистая прибыль увеличилась на 5,2% – это хороший показатель. Как видно из приведенных расчетов, себестоимость проданных товаров уменьшилась на 0,7%. Доля себестоимости в структуре выручки также снизилась с 81,6% в 2012г. до 80,3% в отчетном периоде. Это позволило компании получить в 2013 г. дополнительно 8225 тыс. рублей валовой прибыли.

Следует обратить внимание на то, что коммерческие и управленческие расходы компании выросли на 10,9%. Их доля в структуре выручки увеличилась с 7,6% до 8,3%. Если в будущем такая тенденция сохранится, то компании грозит снижение эффективности.

Несмотря на то что, предприятию практически удалось сохранить выручку на уровне 2012 г., дебиторская задолженность увеличилась на 9,7%. Это может свидетельствовать о том, что для сохранения выручки компании пришлось пойти на изменение своей кредитной политики в сторону увеличения количества дней отсрочки при оплате за реализованный товар.

На 4,7% увеличились запасы, при этом произошло увеличение краткосрочных обязательств компании на 2,9%. На основании этого можно сделать вывод, что источником увеличения оборотных активов являлись краткосрочные обязательства.

Текущие (оборотные) активы превысили текущие (краткосрочные) обязательства на 52303 тыс. руб. в 2012г. и на 72643 тыс. руб. в 2013г., что явно свидетельствует о платежеспособности компании.

Оценка платежеспособности

Как видим, в составе имущества компании присутствуют такие статьи, как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Более того, остатки по этим статьям увеличиваются. Представим себе ситуацию, что в определенный период времени у компании возникнет необходимость срочно погасить все свои обязательства перед кредиторами и она будет вынуждена продать свои текущие активы.

Аналогичная ситуация с «входящим» НДС: какова вероятность предъявления его к возмещению из бюджета, если он на сегодняшний день не был возмещен? Здесь могут быть два подхода, назовем их консервативным и лояльным.

При консервативном подходе рекомендуется не учитывать сумму «входного» НДС при анализе платежеспособности и ликвидности компании.

При более лояльном подходе сумму «входного» НДС можно учесть в расчетах.

Для этого подхода также есть разумное объяснение: возмещение НДС из бюджета достаточно продолжительно по времени (только на камеральную проверку по НК отводится 90 дней) и связано с возникновением дополнительных налоговых рисков и, что не исключено, судебных разбирательств. Изменение платежеспособности компании с учетом перечисленных замечаний представлено в таблице 3.

Таблица 3. Динамика платежеспособности компании
Показатели Консервативный подход Лояльный подход
2012г. 2013г. 2012г. 2013г.
Оборотные активы 683 543 722 426 683 543 722 426
минус «входящий» НДС 16 580 17 044
Текущие активы (ТА) 666 963 705 382 683 543 722 426
Текущие обязательства (ТО) 631 240 649 783 631 240 649 783
Разница между ТА и ТО 35 723 55 599 52 303 72 643

Как видим, и при первом, и при втором подходе платежеспособность компании в 2013г. значительно улучшилась.

В расчете коэффициентов ликвидности при экспресс-анализе, как показывает практика, нет никакой необходимости. Во-первых, значения этих коэффициентов наиболее показательны при построении временного тренда, а не при проведении экспресс-анализа. Во-вторых, коэффициенты ликвидности опираются на уже рассмотренные соотношения между текущими активами и текущими обязательствами. Следовательно, они покажут уже выявленную тенденцию.

Оценка деловой активности

Наибольший интерес при проведении экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляют коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия, то есть коэффициенты оборачиваемости.

Порядок расчета коэффициентов и их значения представлены в таблице 4.

Таблица 4. Коэффициенты оборачиваемости
Показатель Порядок расчета 2013 год 2012 год Динамика
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ), раз Выручка / ДЗ 1,8 2,0 -0,2
Срок погашения ДЗ, дни 360 / оборачиваемость ДЗ 197,9 181,9 15,9
Оборачиваемость товарных запасов (ТЗ), раз Себестоимость реализованных товаров / ТЗ 1,1 1,2 -0,1
Срок оборота (период нахождения на складе) ТЗ, дни 360 / оборачиваемость ТЗ 313,8 297,5 16,3
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ), раз Себестоимость реализованных товаров / КЗ 0,7 0,7 -0,0
Срок выплат КЗ, дни 360 / оборачиваемость КЗ 520,0 500,4 19,6
Запас финансовой прочности в днях Срок выплат по КЗ - период погашения ДЗ - период нахождения ТЗ на складе 8,3 20,9 -12,7

Как видно из представленных данных, оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно увеличилась, однако срок получения денежных средств за проданные товары увеличился на 15,9 дней и достиг 197,9 дней в 2013году.

Период нахождения товарных запасов на складе по сравнению с прошлым годом увеличился на 16,3 дня и составил 313,8 дней – это может свидетельствовать о затоваривании склада. Период выплат по кредиторской задолженности увеличился на 19,6 дней и составил в отчетном периоде 520,0 дней.

Несмотря на увеличение периода выплат по кредиторской задолженности, запас финансовой прочности уменьшился на 12,7 дней. Более того, эта величина в компании отрицательная. Все это свидетельствует о недостаточной деловой активности предприятия, о большой вероятности возникновения кассовых разрывов и снижения платежеспособности.

Коэффициент покрытия процентов

В балансе анализируемой организации присутствует задолженность по кредитам. Поэтому при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности нелишним будет расчет коэффициента покрытия процентов, который равен отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к выплаченным процентам.

В 2012 году. этот показатель составил 14,3 (59760/4180), а в 2013 году – 12,8 (63398/4950). Данный коэффициент показывает, во сколько раз может быть уменьшена операционная прибыль, прежде чем компания окажется не в состоянии выполнить свои обязательства по обслуживанию долга. Как видим из расчета, в ближайшем будущем проблем у анализируемой организации с выплатой процентов по заемным средствам возникнуть не должно.

Коэффициент финансовой устойчивости

Еще одним показателем, который может быть интересен, является коэффициент финансовой устойчивости. Он характеризует долю собственных средств в валюте баланса. Значения этого коэффициента составили в 2012 г. 3% (20490/689730), в 2013 г. – 4,5% (32960/727 743).

Данный коэффициент показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных средств. Что показывает достаточно высокую степень зависимости предприятия от заемных средств, которая составляет более 95%.

Также стоит сказать несколько слов о показателях рентабельности. В рассматриваемом примере достаточно посмотреть на чистую рентабельность продаж (чистая прибыль/продажи), которая составила 8,0% в 2012 году и 8,4% в 2013 году.

Выводы

Подведем итоги и сформулируем основные критерии, дающие возможность прогнозировать ухудшение дел в компании и характеризующие высокие риски сотрудничества с данной компанией:

  • неудовлетворительная структура имущества, в первую очередь текущих активов: тенденция к росту дебиторской задолженности, запасов, периодов оборота дебиторской задолженности и товарных запасов, снижения количества дней платежей по кредиторской задолженности;
  • снижение остатков по счетам денежных средств и запасов. Снижение денежных средств может свидетельствовать о затруднениях с платежами, запасов – о недостатке товаров (продукции), которые могли бы быть проданы (использованы для производства). Это говорит о нехватке оборотных средств;
  • увеличение запасов при замедлении оборачиваемости.

На основании всего этого следует вывод, что работать с данной компанией на условиях отсрочки платежа рискованно.

В заключение добавим, что:

  • любой анализ финансовой отчетности, как экспресс-анализ, так и полный, проводится с определенной целью. То есть перед выполнением какой-то процедуры необходимо четко понимать, для чего это делается и ответы на какие вопросы необходимо получить в результате;
  • нет универсального набора коэффициентов – их существует огромное количество;
  • не нужно анализировать, просчитывать, прощупывать каждую статью – так только потеряем время и получим много бесполезной информации. Основной упор нужно делать на выявленные проблемных статей.

Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (. xls таблицы скачать)

Тэги: финансовая отчетность, Пример, экспресс-анализ, финансово-хозяйственный
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar