» » »

Анализ заемного капитала предприятия

Заемный капитал – это совокупная величина обязательств организации перед физическими и юридическими лицами, иными словами это денежные средства или имущество, привлекаемое для финансирования операционной или инвестиционной деятельности предприятия.

Анализ заемного капитала ведется в разрезе его двух основных элементов:

  1. Долгосрочные обязательства – это обязательства, срок погашения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты (п. 19 ПБУ 4/99).

  2. Краткосрочные обязательства – это обязательства, срок погашения которых не превышает 12 месяцев после отчетной даты (п. 19 ПБУ 4/99).

На первом этапе анализа заемного капитала предприятия необходимо провести анализ динамики состава и структуры заемного капитала предприятия.

Для проведения анализа, составляющие заемного капитала, разукрупняются на более частные элементы (табл. 1).

Таблица 1. Анализ динамики состава и структуры заемного капитала
№ п/п Показатель На начало периода На конец периода Изменение Темп роста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 Долгосрочные обязательства, в том числе:
1.1. Заемные средства
1.2. Отложенные налоговые обязательства
1.3. Оценочные обязательства
1.4. Прочие обязательства
2 Краткосрочные обязательства, в том числе:
2.1. Заемные средства
2.2. Кредиторская задолженность
2.3. Доходы будущих периодов
2.4. Оценочные обязательства
2.5. Прочие обязательства
3 Итого заемный капитал (стр.1 + стр.2) 100% 100%

Анализ данных таблицы 1 целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации, а также соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств. Превалирование долгосрочных заемных средств – явление, как правило, положительное, так как стоимость долгосрочных заемных средств ниже, чем краткосрочных.

Данные таблицы позволяют выявить основные составляющие заемного капитала, проанализировать их темпы роста в анализируемом периоде, а также произвести сравнение с предыдущими показателями.

По итогам расчетов таблицы 1 делается вывод о влиянии на отклонение общей суммы заемного капитала изменений величин составляющих его элементов.

Как правило, кредиторская задолженность занимает наибольший удельный вес в составе заемных средств, поэтому на следующем этапе необходимо рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности (табл. 2)

Таблица 2. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности
№ п/п Показатель На начало периода На конец периода Изменение Темп роста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 Кредиторская задолженность, в т. ч.:
1.1. перед поставщиками и подрядчиками
1.2. перед покупателями и заказчиками
1.3. перед персоналом организации
1.4. перед бюджетом по налогам и сборам
1.5. перед государственными внебюджетными фондами

Анализ заемного капитала предприятия необходимо дополнить анализом темпа роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и заемного капитала в целом (ТРзк). Оптимальным считается следующее соотношение между ними:

ТРдо >= ТРзк

Логика неравенства заключается в том что, долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для компании, чем краткосрочные обязательства.

Однако при этом необходимо помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных обязательств, так как они связаны с большим риском для инвесторов.

Завершая анализ, проводится анализ эффективности использования заемного капитала, которую характеризуют два показателя:

  • рентабельность заемного капитала – это отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости заемного капитала;

  • эффект финансового рычага, который показывает относительную величину увеличения собственного капитала в результате привлечения заемных средств.

Анализ эффективности использования заемного капитала проводится в динамике за год, по общей сумме заемного капитала и по его видам. При этом эффект финансового рычага рассчитывают по каждому виду заемных средств в отдельности.

Рассмотрим вышеприведенную методику анализа заемного капитала предприятия на конкретном примере.

Тэги: эффект финансового рычага, заемный капитал, леверидж
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar