Анализ бухгалтерской отчетности торговой организации

Анализ бухгалтерской отчетности – это сложный процесс, позволяющий оценивать как эффективность хозяйственной деятельности предприятия, так и его общее финансовое состояние.

В настоящее время для анализа баланса обычно выделяют четыре группы финансовых показателей:

Доходность (рентабельность) капитала

Деловая активность (оборачиваемость капитала)

Запас финансовой прочности и устойчивости

Платежеспособность торгового предприятия

В такой последовательности ниже и будут рассмотрены эти группы показателей.

Правильный отбор экономических показателей, входящих в эти группы, в конечном счете определяют результаты финансовой диагностики баланса. В свою очередь, их выбор зависит от вида и специфики экономической деятельности предприятия.

Рентабельность работы торгового предприятия

Прежде всего, надо определиться с тем, какие показатели влияют на рентабельность торговой организации. Это в первую очередь доходность или прибыль и затраты, необходимые для достижения этой доходности. В этом смысле необходимо анализировать баланс в увязке с показателями отчета о финансовых результатах.

Первым этапом здесь является сопоставление выручки и себестоимости продаж. Можно легко показать, что их отношение является одним из главных показателей работы торгового предприятия.

По существу, отношение выручки и себестоимости продаж определяет среднюю наценку на товары при продажах в торговой фирме. Назовем здесь этот показатель коэффициентом средней наценки (Кнац.ср) на товары, продаваемые предприятием. Соответственно, он находится по данным отчета о финансовых результатах путем деления выручки от продаж (Впр) без НДС на себестоимость продаж (Спр), тоже без НДС, по формуле:

Кнац.ср = Впр/Спр

Для торговой организации себестоимость продаж – это по существу себестоимость проданных товаров. Далее можно показать, что для торгового предприятия рентабельность его работы определяется всего двумя показателями. Это коэффициент средней наценки на товар и постоянные затраты.

Покажем это сначала в общем виде. Для этого выразим все показатели, входящие в формулу рентабельности, через один параметр. Например, через себестоимость реализованных товаров. С этой целью выручку от продаж найдем по предыдущей формуле:

Впр = Кнац.ср * Спр

Далее надо отразить через себестоимость проданных товаров и все остальные расходы компании, кроме себестоимости товаров. К этим затратам относятся коммерческие расходы (строка 2210), а также прочие расходы по другим строкам отчета о финрезультатах. Все эти расходы условно можно отнести к постоянным затратам (Зпост) в отличие от переменных – себестоимости проданных товаров. Практика показывает, что в случае оптовой торговли средний уровень всех остальных расходов (кроме себестоимости проданных товаров) в сумме может составлять от 5% до 15% от величины себестоимости товаров. Для оптового предприятия уровень наценки на товар обычно составляет 10-15% и гораздо реже 20%.

Показатель рентабельности работы предприятия в общем виде определяется отношением прибыли до налогообложения (Пр) ко всем произведенным расходам предприятия:

Крент = Пр / (Спр + Зпост) = (Впр - Спр - Зпост) / (Спр + Зпост)

Выразим в последней формуле все показатели через себестоимость проданных товаров. Для этого рассчитаем уровень постоянных расходов. Предположим, у нас получилась величина постоянных затрат на уровне 5% от себестоимости, то есть:

Зпост = 0,05 * Спр

Тогда получим для рентабельности следующее уравнение:

Крент = ((Кнац.ср * Спр) - Спр - 0,05Спр) / (Спр + 0,05Спр)

Преобразуем его:

Крент = Спр * (Кнац.ср - 1,0 - 0,05) / 1,05Спр

И окончательно получим:

Крент = (Кнац.ср / 1,05) - 1,0

Как видно, получилась весьма простая формула для оценки рентабельности работы торгового предприятия в зависимости только от уровня наценки на покупную стоимость товара при продажах.

Рассмотрим небольшой пример. Наценка на товар составляет 10% (Кнац.ср = 1,1), тогда рентабельность будет равна: Крент = (1,1/1,05) - 1,0 = 0,048 или 4,8%. А при уровне наценки, например, в 15% будем уже иметь Крент = 0,095 или 9,5%.

Аналогичным образом можно выявить зависимости и вывести уравнения для уровней постоянных затрат в размере 10% и 15% от себестоимости проданных товаров.

При доле этих затрат в 10% от себестоимости такая формула будет иметь вид:

Крент = (Кнац.ср / 1,1) - 1,0

В этом случае, если наценка на товар будет составлять те же 10%, рентабельность будет равна нулю, т.к. Крент = (1,1/1,1) - 1,0 = 0,0

То есть в этом случае ни прибыли, ни убытка не будет.

Если же уровень постоянных затрат по отношению к себестоимости продаж составляет 15%, имеем следующую формулу:

Крент = (Кнац.ср / 1,15) - 1,0

Для удобства результаты расчетов сведены в таблицу №1. В ней же сразу приведены расчетные значения коэффициента запаса финансовой прочности, который будет подробнее рассматриваться в третьей части статьи, поскольку этот коэффициент определяется по похожей методологии расчета. К тому же это позволяет сравнивать эти критерии (Кнац.ср и Кзфп) между собой.

Таблица 1. Соотношение рентабельности и запаса финансовой прочности торгового предприятия при разных уровнях наценки на товар и постоянных затрат

В табл. 1 при Кнац.ср = 1,1 и доле постоянных затрат в 15% (в четвертом столбце для рентабельности) фактически получается убыток. Поэтому данный показатель имеет отрицательное значение (-4,3%). В остальных случаях также сразу видно, при каких условиях можно обеспечить нормальную работу торговой организации.

Таким образом, с помощью несложных математических представлений по связи отдельных экономических показателей между собой всегда можно оценить рентабельность работы предприятия.

Поразительно, но факт. При анализе показателя рентабельности практически никто не обратил на него (Кнац.ср) внимания. По-видимому, считается само собою разумеющимся влияние его на рентабельность. А с помощью аналитики здесь вообще показано, что рентабельность работы торгового предприятия определяется всего двумя показателями. Это средний уровень наценки на товар и уровень всех остальных сопутствующих затрат предприятия. Практически других показателей влияния больше нет.

В некотором роде этот критерий (Кнац.ср) является комплексным показателем. Ведь он зависит как от наценок на отдельные виды товаров на продажу, так и от объема их продаж за отчетные или налоговый периоды.

Оценка деловой активности

Другим важным показателем хозяйственной деятельности торгового предприятия является оборачиваемость оборотных средств.

Среди них наиболее важным для торговой фирмы является показатель оборачиваемости материально-производственных запасов. Чем выше скорость обращения запасов, тем быстрее они проходят путь от их приобретения, отгрузки и до полной реализации (получения денег за них).

По ней, таким образом, можно судить о деловой активности всех задействованных работников и компании в целом. А в итоге и оценивать, насколько эффективно использовались все ресурсы предприятия.

Оценку использования оборотных средств определяют два показателя. Это коэффициент оборачиваемости или количество оборотов (Коб) в течение планируемого периода. Другим показателем является длительность одного оборота в днях (Tдн).

Первый показатель (Коб) определяет количество оборотов первоначального запаса товаров за время их реализации. Его можно найти путем деления себестоимости проданных товаров (за квартал или год) на их первоначальный запас или остаток. Если на начало и конец периода остаток товара отличается, то берется их средняя арифметическая величина. Причем себестоимость проданных товаров можно взять из строки 2120 формы №2.

Несколько сложнее с оценкой остатка товаров по бухгалтерскому балансу. В форме самого баланса они теперь даются в общей строке как «Запасы». Но они могут быть расшифрованы путем введения дополнительных строк либо в таблице, приводимой в пояснениях к балансу. В итоге для коэффициента оборачиваемости будем иметь следующее выражение:

Кобт = Спр / 0,5*(Т1 + Т2)

Где, Т1 и Т2 - остатки товаров в стоимостном выражении (без НДС) соответственно на начало и конец расчетного периода.

Продолжительность одного оборота за расчетное время (Tрв) определяется путем деления продолжительности периода (например, по годовой отчетности – 360 дней, по отчетности за первый квартал – 90 дней и т.д.) на количество обращений товаров, совершенных за то же время:

Тдн = Трв/Кобт

При ускорении оборачиваемости товарных запасов снижается потребность в них. Тем самым создается резерв для увеличения объема продаж в торговой организации.

Покажем это на следующем примере. Пусть мы имеем в торговой фирме на начало и конец квартала остаток товара соответственно Т1 = 1 млн руб. и Т2 = 2 млн руб. Далее сумма реализации товаров по себестоимости за тот же квартал составляет 7,5 млн руб. Отсюда количество оборотов товаров (коэффициент оборачиваемости) за это время: Кобт = 7,5/0,5(1,0+2,0)=5об.
Это означает, что средняя величина запасов товаров (1,5 млн руб.) успевает за квартал «прокрутиться» пять раз, что дает общий объем себестоимости реализованных товаров за квартал (7,5 млн руб.).
Затем подсчитаем среднюю продолжительность одного оборота за квартал: Тдн = 90 дней/5 = 18 дней.
Значит, с момента поступления товаров на склад до их отгрузки покупателям (до момента реализации, то есть до перехода права собственности к покупателю и признания стоимости товаров в составе себестоимости продаж) проходит в среднем 18 дней.
Можно трактовать эту цифру и так: первоначального запаса товаров (в среднем 1,5 млн. руб.) без их возобновления будет хватать компании немного больше двух недель.
А их запас от общей суммы реализации по себестоимости за квартал составляет 20% (1,5 млн. руб. / 7,5 млн. руб.). В этом случае не происходит затоваривания запасов на складе торговой фирмы. Это вполне может устроить любую торговую организацию.

Запас финансовой прочности предприятия

Зачастую при принятии решения о выборе делового партнера менеджеры компаний отнюдь не оценивают финансовое состояние будущего партнера по лучшим, приближенным к эталонным его показателям, а анализируют с точки зрения отдаленности их от критического уровня, при котором нарушается нормальная работа предприятия. В этом смысле очень показателен пример использования для анализа баланса такого критерия, как запас финансовой прочности. Обычно он определяет крепость или устойчивость работы предприятия к внешним негативным явлениям. Это и неизбежный рост расходов на продажу, падение спроса на продукцию или товары, вынужденное снижение цен на свои товары вследствие излишней конкуренции и др.

В экономике он находится с помощью оценки показателя безубыточности бизнеса. В качестве этого показателя обычно выступает величина критического объема продаж, когда у фирмы нет ни прибыли, ни убытков. Для этого маржинальный доход (МД) от продаж приравнивается к постоянным затратам (Зпост). В этом случае прибыль предприятия отсутствует.

Маржинальный доход – это разница между выручкой от реализации и переменными затратами на ее производство или продажу.

Для торговой организации в качестве маржинального дохода может быть принята валовая прибыль от продаж. В качестве постоянных затрат в отечественной практике часто принимается самый простой и достаточно достоверный способ. Это отнесение к ним всех остальных затрат по балансу – коммерческих, управленческих и прочих расходов (за обслуживание банком, проценты за кредит и пр.).

Точку безубыточности бизнеса легко найти, если финансовый результат от реализации товаров приравнять к нулю. Отсюда получим баланс доходов и расходов: МДкр = Зпост Это равенство соответствует критической величине маржинального дохода (МДкр), при которой нет ни прибыли, ни убытков. Чем дальше текущая величина маржинального дохода (МД) отстоит от ее критического уровня (МДкр), тем выше запас финансовой прочности фирмы.

Считается, что для нормальной работы фирмы вполне достаточно, если текущий маржинальный доход (МД) превышает его критический уровень (МДкр) хотя бы на 20%. А это значит, что маржинальный доход должен быть хотя бы на 20% выше величины постоянных затрат, исчисленных по формуле: МД / Зпост = 1,2

И обратно, величина этих постоянных затрат (Зпост) не должна превышать уровня валовой прибыли или маржинального дохода (МД) в соотношении: Зпост/ МД = 1 / 1,2 = 0,833, или, проще говоря, не больше чем на 83%.

Выше этого уровня произведенные затраты можно считать неэффективными.

Отсюда можно также в общем виде найти, как соотносятся между собой показатели рентабельности и финансовой прочности для торгового предприятия. Это важно, поскольку по величине рентабельности можно будет судить и о финансовой устойчивости предприятия.

Для этого в качестве примера проведем расчет такого показателя при следующих условиях. Примем наценку на покупную стоимость товара в размере 10% (Кнац.ср = 1,1). А долю постоянных затрат от себестоимости проданных товаров возьмем в пределах 5%.

В общем случае формула для расчета валовой прибыли (Пвал) или маржинального дохода (МД) будет иметь вид:

Пвал = Впр - Спр = Кнац.ср * Спр - Спр = Спр * (Кнац.ср - 1,0) = Спр * (1,1-1,0) = 0,1Спр

Постоянные затраты: Зпост = 0,05Спр

Далее назовем здесь искомый показатель коэффициентом запаса финансовой прочности (Кзфп). Он характеризует также степень покрытия постоянных затрат предприятия маржинальным доходом. Отсюда его величина при заданных условиях равна:

Кзфп = 0,1Спр / 0,05Спр = 2,0

При данных соотношениях Кнац.ср и Зпост этот коэффициент (Кзфп ) почти в 1,7 раза превышает допустимый уровень этого показателя (2,0 / 1,2).

А в общем случае этот коэффициент можно представить в следующем виде:

Кзфп = (Кнац.ср - 1) / Дол

Где, Дол - доля или уровень постоянных затрат по отношению к себестоимости проданных товаров.

По этой формуле аналогичным образом можно подсчитать величины этого коэффициента при разных уровнях наценки на товар и постоянных затрат (табл. 1). Из табл. 1 можно сделать следующие выводы. При уровне наценки на товар в 10% и постоянных затрат в пределах 10-15% от себестоимости величины Кзфп (0,67-1,0) оказываются ниже допустимого уровня (1,2). При наценке в 15% уже только при уровне затрат в 15% от себестоимости величина этого коэффициента (1,0) также ниже рекомендуемого значения. При наценке в 20% и при всех уровнях затрат, величины Кзфп превышают допустимое значение этого критерия. Из той же таблицы следует, что при наиболее употребительной торговой наценке в 15% и рентабельности 4,5% можно всегда обеспечить превышение Кзфп (1,5) над его допустимой величиной (1,2). Причем в этом случае уровень постоянных затрат по отношению к себестоимости проданных товаров не должен превышать 10%.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности как показатели платежеспособности

Платежеспособность – это покрытие платежными и другими ликвидными средствами обязательств организации перед поставщиками и другими кредиторами. Она оценивается степенью достаточности (избытка или недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат.

Для торговой организации в качестве наиболее ликвидного актива является сумма дебиторской задолженности покупателей. Для оценки ее влияния на платежеспособность в экономике используется ряд коэффициентов или показателей.

Прежде всего это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кобд) помощи него можно рассчитать, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства за отчетный период. Этот коэффициент определяется отношением выручки от продаж к среднеарифметической сумме дебиторской задолженности на начало и конец периода:

Кобд = Впр / 0,5 * (Дб1 + Дб2)

Где, Дб1 и Дб2 – величины  дебиторской  задолженности соответственно на начало и конец расчетного периода.

Данный коэффициент показывает скорость погашения дебиторской задолженности.

Период оборота дебиторской задолженности за расчетное время (Tрв):

Пднд = Трв / Кобд

При ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности больше денежных средств поступает в бюджет организации. И тем быстрее погашается кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Рассмотрим следующий пример.

Пусть в торговой фирме дебиторская задолженность покупателей на начало и конец квартала соответственно составляет Дб1 = 1 млн. руб. и Дб2 = 2 млн. руб. А сумма реализации товаров по выручке за тот же квартал – 15 млн. руб. Отсюда количество обращения дебиторской задолженности за это время: Кобд = 15/0,5(1,0+2,0) = 10 оборотов.
Далее подсчитаем среднюю продолжительность одного оборота за квартал: Пднд = 90дн/10об = 9 дней.
Как видно, при таких оборотах время поступления денег от покупателей за отпущенный им товар невелико. Это, в частности, может свидетельствовать о хорошей работе менеджмента в смысле управления продажами торговой компании.

Скорость и время погашения кредиторской задолженности в торговой фирме можно определить также двумя показателями. Это коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кобк). С помощью него можно рассчитать, насколько быстро в среднем гасятся долги перед поставщиками за отпущенные ими товары в отчетном периоде. Этот коэффициент определяется отношением выручки от продаж к среднеарифметической сумме кредиторской задолженности на начало и конец периода:

Кобк = Впр / 0,5 * (Кр1 + Кр2)

Чем больше этот коэффициент, тем быстрее погашаются долги предприятия перед поставщиками.

Период оборота кредиторской задолженности за расчетное время (Tрв):

Пднк = Трв / Кобк

Данный показатель характеризует среднее время погашения кредиторской задолженности за отчетный период.

Рассмотрим пример. Пусть кредиторская задолженность покупателей на начало и конец квартала составляла Кр1 = 2 млн. руб. и Кр2 = 3 млн. руб. А сумма выручки за тот же квартал – 15 млн. руб. Отсюда количество оборотов погашения кредиторской задолженности за это время: Кобк = 15/0,5(2,0+3,0) = 6 оборотов.
Далее подсчитаем среднюю продолжительность одного оборота за квартал: Пднк = 90дн/6об = 15 дней.

При таких оборотах существенно замедляется время погашения долгов перед кредиторами фирмы. Это же видно из сравнения дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия в обоих примерах. Величина последней в среднем превышает дебиторскую задолженность почти в 1,7 раза (2,5 млн. руб. / 1,5 млн. руб.). Значит, что-то не в порядке с управлением компании в смысле расчетов с поставщиками. Возможно, на фирме есть и дополнительные долги перед другими кредиторами, например по возврату заемных средств. В любом случае надо конкретно разбираться в структуре долгов компании.

Полученные критерии можно использовать для анализа хозяйственной деятельности торговой фирмы за ряд предыдущих лет. Для более достоверного анализа обычно используются отчетные данные организации за последние два-три года. Тем более что в форме баланса теперь должны присутствовать такие данные за последние годы.

С помощью аналитики было установлено, что кроме постоянных затрат на рентабельность работы торговой фирмы оказывает влияние только коэффициент средней наценки на товар при перепродажах. Равным образом он влияет также на запас финансовой устойчивости предприятия. Поэтому анализ эффективности торговой деятельности предприятия надо начинать с этого критерия. К тому же этот критерий является комплексным показателем. Он зависит как от наценок на отдельные виды товаров, так и от объема их продаж за отчетные или налоговые периоды. В итоге он показывает средневзвешенную наценку при продажах, что важно для оценки хозяйственной деятельности фирмы. Ведь по ее уровню можно судить и о рентабельности работы торгового предприятия.

В качестве показателя деловой активности торгового предприятия можно выбрать скорость обращения товарных запасов компании.

Анализ показателей платежеспособности имеет смысл проводить по уровню дебиторской и кредиторской задолженности как наиболее ликвидных активов и наиболее срочных обязательств в торговой организации.

Приведенные выше критерии позволяют в большинстве случаев на основе только данных двух основных отчетных форм оценивать результаты и финансовое состояние фирмы. Очевидно, что эти же критерии можно также использовать для финансового мониторинга как различных проектов, так и сравниваемых фирм и предприятий.

Пример анализа бухгалтерской отчетности торгового предприятия по выбранным критериям