Для построения систем оценки финансового состояния
государственных предприятий, а также аффилированных с государственными
структурами используется набор показателей, рекомендуемых для
аналитической работы (Приказ Минэкономики РФ от 1
октября 1997г. №118). Он включает расчет следующих коэффициентов:
1. Общий коэффициент покрытия показывает достаточность
оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы ей для
погашения своих краткосрочных обязательств. Норматив: 0т 1 до 2. Нижняя
граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно,
чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных
активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза
считается также нежелательным,, поскольку свидетельствует о
нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их
использовании.
2. Коэффициент срочной ликвидности
показывает прогнозируемые
платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения
расчетов с дебиторами. Норматив: 1 и выше. Низкие значения указывают на
необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить
возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в
денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показывает
степень зависимости платежеспособности
компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости
мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных
обязательств. Норматив: 0,5 – 0,7.
4. Соотношение заемных и собственных средств показывает
сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в
активы собственных средств. Норматив: значение соотношения должно быть
меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость
предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой
устойчивости (автономности).
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия,
необходимых для его финансовой
устойчивости. Норматив: нижняя граница
0,1. Чем выше показатель (около 0,5) , тем лучше финансовое состояние
предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политики.
6. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает
способность предприятия поддерживать уровень собственного
оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае
необходимости за счет собственных источников. Норматив: 0,2 –
0,5. Чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем
больше возможностей финансового маневра у предприятия.
7. Рентабельность
чистых активов по чистой прибыли показывает
эффективность использования средств, принадлежащих собственникам
предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки
акций на бирже. Норматив: рентабельность чистых активов по чистой
прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств
акционеров.
8. Рентабельность реализованной продукции показывает
эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и
реализацию продукции. Норматив: динамика коэффициента может
свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля
за себестоимостью реализованной продукции.
9. Коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала показывает
скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за
анализируемый период или сколько рублей оборота (выручки) снимается с
каждого рубля данного вида активов. Норматив: нормативного значения
нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть
направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно
прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты,
займы, кредиторская задолженность), значит сложившаяся скорость оборота
генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия
издержек и расширения деятельности.
10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
показывает скорость оборота вложенного собственного капитала или
активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Норматив: если
показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его
окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие
части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности
их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала
необходимо адекватное увеличение оборачиваемости.
Показатели,
рекомендуемые для аналитической работы в Excel
Для предварительной оценки финансово-экономического состояния
предприятия вышеприведенные показатели следует разделить на первый и
второй классы, имеющие между собой качественные различия.
В первый класс входят показатели, для которых определены
нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и
финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей
ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из
названных направлений, следует трактовать как ухудшение характеристик
анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько
состояний показателей первого класса, которые представлены в таблице.
Таблица состояния показателей первого класса
Приведенные в таблице возможные состояния могут
характеризоваться следующим образом:
Cостояние I.1 – значения показателей находятся в
пределах рекомендуемого диапазона
нормативных значений, но у его границ. Анализ динамики изменения
показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых
значений (движение от границ к центру «коридора»). Если группа
показателей данного класса находится в состоянии
I.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения
предприятия можно дать оценку «отлично».
Состояние I.2 – значения показателей находятся в
рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В
этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое
состояние предприятия можно определить как
«отличное» (значения устойчиво находятся в середине
«коридора») или «хорошее»
(значения у одной из границ «коридора»).
Состояние I.3 – значения показателей находятся в
рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение
(движение от середины «коридора» к его границам).
Оценка аспекта финансово-экономического состояния –
«хорошо».
Состояние II.1 – значения показателей находятся за
пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом
случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней
финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как
«хорошее» или «удовлетворительное».
Состояние II.2 – значения показателей устойчиво
находятся вне рекомендуемого «коридора». Оценка
– «удовлетворительно» или
«неудовлетворительно». Выбор оценки определяется
величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов
финансово-экономического состояния.
Состояние II.3 – значения показателей за пределами
нормы и все время ухудшаются. Оценка
– «неудовлетворительно».
Во второй класс показателей входят ненормируемые показатели,
значения которых не могут служить для оценки эффективности
функционирования предприятия и его финансово-экономического состояния
без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях,
выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих
производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или
анализа тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят
показатели рентабельности, характеристики структуры имущества,
источников и состояния оборотных средств.
По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ
тенденций изменения показателей и выявлять их ухудшение или улучшение.
Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь
следующими состояниями: «улучшение» – 1;
«стабильность» – 2;
«ухудшение» – 3.
Для ряда показателей могут быть определены
«коридоры» оптимальных значений в зависимости от их
принадлежности к различным видам деятельности и других особенностей
функционирования предприятий. Так, обобщение достаточного фактического
материала позволит определить наиболее эффективные соотношения
оборотных и необоротных средств, которые различаются для предприятий
различных хозяйственных отраслей.
Разделение групп показателей на два класса в значительной мере
условно и является уступкой недостаточной развитости рассматриваемого
аналитического инструмента. В целях получения более объективной оценки
финансово-экономического состояния предприятия целесообразно
сопоставить состояния показателей первого и второго класса. Такое
сопоставление представлено в таблице.
Таблица сопоставления состояний показателей первого и второго класса
Используя такое сопоставление, можно получить и среднюю
интегральную оценку, и сопоставимые экспресс-оценки
финансово-экономического состояния предприятия по отдельным группам
показателей. Вместе с тем данные оценки, являясь индикаторами
экономической экспресс-диагностики финансового состояния предприятия,
не указывают руководству предприятия направлений совершенствования
организации управления им.