Пример расчета показателей эффективности инвестиционного проекта

Любой инвестиционный проект рассматривается в разрезе сложных макро- и микроэкономических процессов. На процесс моделирования и оценки инвестиционного проекта влияют многие, если не все, факторы макро- и микросреды, если это касается реальных инвестиций в строительную сферу, о которой пойдет речь. Абсолютно все учесть невозможно, но есть такие показатели, которые учитывать можно и даже нужно: инфляция, ставка коммерческого кредита, доля прибыли фонда, налоги, желаемая прибыль инвестора и другие.

Несложно заметить, что некоторые показатели, например инфляция и налоги, являются условно-постоянными, то есть их количественная характеристика может быть принята за постоянную на определенном промежутке времени. Другие, как ставка коммерческого кредита, доля прибыли фонда, желаемая прибыль инвестора и другие, могут варьироваться в зависимости от «аппетита» участников. Для анализа эффективности предлагаемого инвестиционного проекта была создана модель, в которой возможно изменять вышеописанные показатели и компьютер автоматически пересчитывает аналитическую часть, но для данного исследования необходимо зафиксировать некоторые показатели в виде экономических допущений:

• процентная ставка банковского кредита, 27% годовых;
• доля прибыли банка, 0%;
• прибыль правообладателя, 84%;
• ставка налога на прибыль, 24%;
• development fee, от выручки 3%;
• затраты на маркетинг, от выручки 2%;
• стоимость аренды земли, 91 000 долл/га в год;
• неизменная часть текущих затрат, 15 000 долл. в месяц.

(все допущения основаны на глубоком анализе рынка, с использованием данных известных аналитических компаний).

В дополнение к вышеописанным допущениям стоит сказать, что существуют несколько стратегий развития предлагаемого инвестиционного проекта. Для минимизации рисков и более быстрой окупаемости вложенных средств мы предлагаем рассмотреть ситуацию финансирования проекта за счет 100% привлеченных средств с параллельной продажей строящихся площадей по мере их возведения.

По материалам статьи, опубликованной в издании «Банковское кредитование», 6/2008, автор: А.В.Земцов, Независимый эксперт