» » »

Пример оценки эффективности использования собственного и заемного капитала

Эффект финансового рычага показывает, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность выше ссудного процента.

Определим, процентное увеличение рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот компании в 2009, 2010 годах.

Расчеты представлены в таблице:
№ п/п Показатели Ед.изм. 2009 год 2010 год
1 Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде в т.ч.: тыс. руб. 6466503,00 6879563,00
2 Средняя сумма собственного капитала -//- 2854799,00 3122423,00
3 Средняя сумма заемного капитала -//- 3611704,00 3757140,00
4 Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит) -//- 605725,00 507695,00
5 Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), % % 28% 20%
6 Средний уровень процентов за кредит, % % 14% 11%
7 Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (стр.3 * стр.6/100) тыс. руб. 505638,60 413285,40
8 Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4 - стр.7) тыс. руб. 100086,40 94409,60
9 Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью % 0,2 0,2
10 Сумма налога на прибыль (стр.8 * стр.9) тыс. руб. 20017,30 18881,90
11 Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (стр.8 - стр.10) тыс. руб. 80069,20 75527,70
12 Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (стр.11 * 100 / стр.2), % % 2,80% 2,40%
13 Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в % (по отношению к предыдущему году)   0% -14%
Эффект финансового левериджа % 14,20% 8,70%

Из приведенных выше расчетов видно, что в 2009 году на предприятии эффект финансового рычага составляет 14,2%, а в 2010 году – 8,7%. Такой эффект дает уменьшение рентабельности собственных средств. Как видно из расчетов приведенных в таблице, эффект финансового рычага в отчетном году снизился по сравнению с предыдущим годом на 5,5 %. Для того, чтобы эффект финансового рычага не уменьшился и в дальнейшем, необходимо поддерживать экономическую рентабельность хотя бы на уже существующем уровне. Добиться увеличения финансового левериджа предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости услуг; либо стремиться ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли.

Для расчета показателей использована Excel таблица приведенная в статье «Эффект финансового рычага (левериджа)».

Тэги: эффект финансового левериджа, финансовый леверидж
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar