» » »

Анализ денежных потоков на примере условной компании

Анализ денежных потоков по четвертой форме баланса ведется прямым методом и содержит в себе вертикальный, горизонтальный и факторный анализ чистого денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Рассмотрим порядок анализа денежных потоков компании по данным отчета о движении ее денежных средств на конкретном примере.

Таблица 1. Отчет о движении денежных средств (тыс. рублей)
Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период предыдущего года
Движение денежных средств по текущей деятельности
Поступило денежных средств - всего 5466 4426
в том числе:
от продажи продукции, товаров, работ и услуг 5361 4342
арендные платежи, лицензионные платежи, гонорары, комиссионные платежи и пр.
прочие поступления 105 84
Направлено денежных средств - всего -5274 -4231
в том числе:
на оплату товаров, работ, услуг -3796 -3095
на оплату труда -792 -580
на выплату процентов по долговым обязательствам -198 -222
на расчеты по налогам и сборам -284 -210
на прочие выплаты, перечисления -204 -124
Результат движения денежных средств от текущей деятельности 192 195
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Поступило денежных средств - всего 100 30
в том числе:
от продажи объектов основных средств и иного имущества 60 20
дивиденды, проценты по финансовым вложениям 40 10
прочие поступления
Направлено денежных средств - всего -312 -145
в том числе:
на приобретение объектов основных средств (включая доходные вложения в материальные ценности) и нематериальных активов -292 -110
на финансовые вложения -20 -35
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от инвестиционной деятельности -212 -115
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступило денежных средств - всего 840 650
в том числе:
кредитов и займов 840 650
бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования
вкладов участников
другие поступления
Направлено денежных средств - всего -750 -690
в том числе:
на погашение кредитов и займов -750 -690
на выплату дивидендов
на прочие выплаты, перечисления
Результат движения денежных средств от финансовой деятельности 90 -40
Результат движения денежных средств за отчетный период 70 40
Остаток денежных средств на начало отчетного периода 200 100
Остаток денежных средств на конец отчетного периода 270 200
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Анализ начинается с изучения результативного чистого денежного потока.

Таблица 2. Анализ результативного чистого денежного потока
№ п/п Показатель За аналогичный период предыдущего года За отчетный период Изменение Темп роста, % Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1. Чистый денежный поток от текущей деятельности 195,0 487,5% 192,0 274,3% -3,0 -10,0% 98,5% -1,5%
2. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности -115,0 -287,5% -212,0 -302,9% -97,0 -323,3% 184,3% 84,3%
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности -40,0 -100,0% 90,0 128,6% 130,0 433,3% -225,0% -325,0%
4. Результативный чистый денежный поток (п/п. 1+2+3) 40,0 100,0% 70,0 100,0% 30,0 100,0% 175,0% 75,0%

Результаты расчетов показывают, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом результативный чистый денежный поток вырос на 30 тыс. рублей, или на 75%, что является безусловно позитивным моментом. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока объясняется увеличением чистого денежного потока от финансовой деятельности на 130 тыс. рублей при снижении чистых денежных потоков от текущей деятельности на 3 тыс. рублей и от инвестиционной деятельности на 97 тыс. рублей.

Стоит отметить что, при этом снизился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 213,2% (487,5% - 274,3%), что свидетельствует об ухудшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 175,0%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему лишь 98,5%.

Кроме того, если за аналогичный период прошлого года положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (195 тыс. рублей) полностью покрывал отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-115 тыс. рублей), то в отчетном году ситуация изменилась в худшую сторону, поскольку положительный чистый денежный поток от текущей деятельности не покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности. Однако сумма чистых денежных потоков от текущей и финансовой деятельности 282 тыс. рублей покрывает отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-212 тыс. рублей). При этом большая часть отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности (90,6% = (192/212)*100%) была покрыта за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности. Такая ситуация в целом также может быть охарактеризована как нормальная.

Далее проанализируем чистый денежный поток от текущей деятельности.

Таблица 3. Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности
№ п/п Показатель За аналогичный период предыдущего года За отчетный период Изменение Темп роста, % Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, % Сумма, тыс. руб. Удельный вес, %
1. Суммарный денежный приток от текущей деятельности: 4426,0 100,0% 5466,0 100,0% 1040,0 100,0% 123,5% 23,5%
1.1. От продажи продукции, товаров, работ и услуг 4342,0 98,1% 5361,0 98,1% 1019,0 98,0% 123,5% 23,5%
1.2. Прочие доходы 84,0 1,9% 105,0 1,9% 21,0 2,0% 125,0% 25,0%
2. Суммарный денежный отток от текущей деятельности: 4231,0 100,0% 5274,0 100,0% 1043,0 100,0% 124,7% 24,7%
2.1. Оплата товаров, работ, услуг 3095,0 73,2% 3796,0 72,0% 701,0 67,2% 122,6% 22,6%
2.2. Оплата труда 580,0 13,7% 792,0 15,0% 212,0 20,3% 136,6% 36,6%
2.3. Выплата дивидендов, процентов 222,0 5,2% 198,0 3,8% -24,0 -2,3% 89,2% -10,8%
2.4. Расчеты по налогам и сборам 210,0 5,0% 284,0 5,4% 74,0 7,1% 135,2% 35,2%
2.5. Прочие расходы 124,0 2,9% 204,0 3,9% 80,0 7,7% 164,5% 64,5%
3. Чистый денежный поток от текущей деятельности (п/п 1-2) 195,0 192,0 -3,0 98,5% -1,5%

Как видно из приведенных результатов, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от текущей деятельности уменьшилась на 3 тыс. рублей, или на 1,5%, что само по себе не может быть оценено положительно. Указанное снижение величины чистого денежного потока от текущей деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, при росте суммарного денежного притока от этого вида деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%.

В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от текущей деятельности лишь на 1040 тыс. рублей, или на 23,5%, связано с ростом поступлений денежных средств от продажи продукции, товаров, работ и услуг на сумму 1019 тыс. рублей, или на 23,5%, и ростом прочих денежных доходов на сумму 21 тыс. рублей, или на 25,0%.

Рост суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 1043 тыс. рублей, или на 24,7%, вызван ростом оттоков денежных средств, связанных с оплатой приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, на сумму 701 тыс. рублей, или на 22,6%, с оплатой труда – 212 тыс. рублей, или на 36,6%, с расчетами по налогам и сборам – 74 тыс. рублей, или на 35,2%, с ростом прочих расходов на сумму 80 тыс. рублей, или на 64,5%, при снижении величины денежных оттоков, связанных с выплатой дивидендов и процентов, на сумму 24 тыс. рублей, или на 10,8%.

В составе суммарного денежного притока от текущей деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено, а в составе суммарного денежного оттока от этого вида деятельности они могут быть оценены как несущественные.

Необходимо особо отметить превышение темпа роста суммарного денежного оттока от текущей деятельности, составившего 124,7%, над темпом роста суммарного денежного притока от этого вида деятельности, составившим 123,5%, которое на первый взгляд незначительно, но отражает тенденцию к формированию дефицита денежных средств от текущей деятельности и, следовательно, к ухудшению платежеспособности коммерческой организации и поэтому может рассматриваться как безусловно негативное явление.

Вторая часть

Тэги: денежный поток, отчет о движении денежных средств, анализ денежного потока, Cash Flow
Версия для печати
Похожие материалы:
Комментарии 0
avatar